Avez-vous perdu le sommeil en trouvant la meilleure façon de maximiser la rentabilité et de minimiser les risques sur vos investissements commerciaux ? Arrêtez de vous tourner et de vous retourner. Détendez-vous et suivez le courant.
De l’argent, c’est-à-dire. Jetez un coup d’œil à votre flux de trésorerie, ou à ce qui entre et sort de votre entreprise. Le flux de trésorerie positif est la mesure des entrées de trésorerie (ventes, intérêts gagnés, émissions d’actions, etc.), tandis que le flux de trésorerie négatif est la mesure des sorties de trésorerie (achats, salaires, impôts, etc.). Le flux de trésorerie net est la différence entre votre flux de trésorerie positif et votre flux de trésorerie négatif, et répond à la question commerciale la plus fondamentale : combien d’argent reste-t-il dans la caisse ?
Pour développer votre entreprise, vous devez prendre des décisions clés sur l’endroit où investir votre argent à long terme. Microsoft Excel peut vous aider à comparer les options et à faire les bons choix, afin que vous puissiez avoir l’esprit tranquille jour comme nuit.
Poser des questions sur les projets d’investissement en capital
Si vous souhaitez retirer votre argent de la caisse, en faire un fonds de roulement et l’investir dans les projets qui composent votre entreprise, vous devez poser quelques questions sur ces projets :
- Un nouveau projet à long terme sera-t-il rentable ? Quand ?
- L’argent est-il mieux investi dans un autre projet ?
- Dois-je investir encore plus dans un projet en cours, ou est-il temps de réduire mes pertes ?
Examinez maintenant de plus près chacun de ces projets et posez-vous la question suivante :
- Quels sont les flux de trésorerie négatifs et positifs pour ce projet ?
- Quel sera l’impact d’un investissement initial important, et combien est trop ?
En fin de compte, ce dont vous avez vraiment besoin, ce sont des chiffres de base que vous pouvez utiliser pour comparer les choix de projet. Mais pour y arriver, vous devez intégrer la valeur temporelle de l’argent dans votre analyse.
Mon papa m’a dit un jour : « Mon fils, il vaut mieux récupérer ton argent le plus tôt possible et le garder le plus longtemps possible. » Plus tard dans la vie, j’ai appris pourquoi. Vous pouvez investir cet argent à un taux d’intérêt composé, ce qui signifie que votre argent peut vous rapporter plus d’argent – et plus encore. En d’autres termes, le moment où l’argent sort ou rentre est tout aussi important que le montant de l’argent qui sort ou entre.
Répondre aux questions en utilisant la VAN et le TRI
Il existe deux méthodes financières que vous pouvez utiliser pour vous aider à répondre à toutes ces questions : la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rendement interne (TRI). La VAN et le TRI sont tous deux appelés méthodes de flux de trésorerie actualisés car ils tiennent compte de la valeur temporelle de l’argent dans l’évaluation de votre projet d’investissement en capital. La VAN et le TRI sont tous deux basés sur une série de paiements futurs (flux de trésorerie négatifs), de revenus (flux de trésorerie positifs), de pertes (flux de trésorerie négatifs) ou de « no-gainers » (flux de trésorerie nuls).
VAN*
La VAN renvoie la valeur nette des flux de trésorerie, représentés en dollars d’aujourd’hui. En raison de la valeur temporelle de l’argent, recevoir un dollar aujourd’hui vaut plus que recevoir un dollar demain. La VAN calcule cette valeur actualisée pour chacune des séries de flux de trésorerie et les additionne pour obtenir la valeur actualisée nette.
La formule de la VAN est la suivante :
Où n est le nombre de flux de trésorerie et i est le taux d’intérêt ou d’escompte.
IRR
Le TRI est basé sur la VAN. Vous pouvez le considérer comme un cas particulier de VAN, où le taux de rendement calculé est le taux d’intérêt correspondant à une valeur actuelle nette de 0 (zéro).
NPV(IRR(values),values) = 0
Lorsque tous les flux de trésorerie négatifs se produisent plus tôt dans la séquence que tous les flux de trésorerie positifs, ou lorsque la séquence de flux de trésorerie d’un projet ne contient qu’un seul flux de trésorerie négatif, le TRI renvoie une valeur unique. La plupart des projets d’investissement en capital commencent par un flux de trésorerie négatif important (l’investissement initial) suivi d’une séquence de flux de trésorerie positifs, et, par conséquent, ont un TRI unique. Cependant, il peut parfois y avoir plus d’un TRI acceptable, ou parfois aucun.
Comparaison des projets
La VAN détermine si un projet gagne plus ou moins qu’un taux de rendement souhaité (également appelé taux de rendement minimal) et est efficace pour déterminer si un projet sera rentable. Le TRI va plus loin que la VAN pour déterminer un taux de rendement spécifique pour un projet. La VAN et le TRI vous donnent des chiffres que vous pouvez utiliser pour comparer les projets concurrents et faire le meilleur choix pour votre entreprise.
Choix de la fonction Excel appropriée
quelles fonctions Office Excel pouvez-vous utiliser pour calculer la VAN et le TRI ? Il y en a cinq : fonction VAN, fonction VAN, fonction TRI, fonction XIRR et fonction TRIM. La méthode que vous choisissez dépend de la méthode financière que vous préférez, si les flux de trésorerie se produisent à intervalles réguliers et si les flux de trésorerie sont périodiques.
Remarque
Les flux de trésorerie sont spécifiés sous forme de valeurs négatives, positives ou nulles. Lorsque vous utilisez ces fonctions, portez une attention particulière à la façon dont vous traitez les flux de trésorerie immédiats qui se produisent au début de la première période et tous les autres flux de trésorerie qui se produisent à la fin des périodes.
| Syntaxe de la fonction | À utiliser quand vous voulez | Commentaires |
|---|---|---|
| VAN (taux, valeur1, [valeur2], ...) | Déterminez la valeur actualisée nette à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, tels que mensuels ou annuels. | Chaque flux de trésorerie, spécifié sous forme de valeur, se produit à la fin d’une période. S’il y a un flux de trésorerie supplémentaire au début de la première période, il doit être ajouté à la valeur retournée par la fonction VAN. Voir l’exemple 2 dans la rubrique d’aide de la fonction VAN. |
| VAN.PAIEMENTS (taux, valeurs, dates) | Déterminez la valeur actuelle nette à l’aide de flux de trésorerie qui se produisent à intervalles irréguliers. | Chaque flux de trésorerie, spécifié sous forme de valeur, se produit à une date de paiement planifiée. |
| TRI (valeurs, [deviner]) | Déterminez le taux de rendement interne à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, tels que mensuels ou annuels. | Chaque flux de trésorerie, spécifié sous forme de valeur, se produit à la fin d’une période. Le TRI est calculé au moyen d’une procédure de recherche itérative qui commence par une estimation du TRI - spécifiée sous forme de supposition - puis fait varier cette valeur à plusieurs reprises jusqu’à ce qu’un TRI correct soit atteint. La spécification d’un argument de supposition est facultative ; Excel utilise 10 % comme valeur par défaut. S’il existe plusieurs réponses acceptables, la fonction TRI renvoie uniquement la première qu’elle trouve. Si le TRI ne trouve pas de réponse, il renvoie une #NUM ! #VALEUR!. Utilisez une valeur différente pour deviner si vous obtenez une erreur ou si le résultat n’est pas celui que vous attendiez. Remarque Une estimation différente peut donner un résultat différent s’il y a plus d’un taux de rendement interne possible. |
| Fonction XIRR (valeurs, dates, [deviner]) | Déterminez le taux de rendement interne à l’aide de flux de trésorerie qui se produisent à intervalles irréguliers. | Chaque flux de trésorerie, spécifié sous forme de valeur, se produit à une date de paiement planifiée. Le XIRR est calculé par une procédure de recherche itérative qui commence par une estimation du TRI - spécifiée comme une supposition - puis fait varier cette valeur à plusieurs reprises jusqu’à ce qu’un XIRR correct soit atteint. La spécification d’un argument de supposition est facultative ; Excel utilise 10 % comme valeur par défaut. S’il y a plus d’une réponse acceptable, la fonction XIRR renvoie uniquement la première qu’elle trouve. Si le XIRR ne trouve pas de réponse, il renvoie un #NUM ! #VALEUR!. Utilisez une valeur différente pour deviner si vous obtenez une erreur ou si le résultat n’est pas celui que vous attendiez. Remarque Une estimation différente peut donner un résultat différent s’il y a plus d’un taux de rendement interne possible. |
| TRIM (valeurs, finance_rate, reinvest_rate) | Déterminez le taux de rendement interne modifié à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, comme mensuels ou annuels, et tenez compte à la fois du coût de l’investissement et des intérêts reçus sur le réinvestissement de la trésorerie. | Chaque flux de trésorerie, spécifié sous forme de valeur, se produit à la fin d’une période, à l’exception du premier flux de trésorerie, qui spécifie une valeur au début de la période. Le taux d’intérêt que vous payez sur l’argent utilisé dans les flux de trésorerie est spécifié dans finance_rate. Le taux d’intérêt que vous recevez sur les flux de trésorerie lorsque vous les réinvestissez est spécifié dans reinvest_rate. |
Informations complémentaires
Pour en savoir plus sur l’utilisation de la VAN et du TRI, voir le chapitre 8, « Évaluation des investissements avec des critères de valeur actualisée nette » et le chapitre 9, « Taux de rendement interne », dans Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling par Wayne L. Winston. pour en savoir plus sur ce livre.
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