Utilizzare il flusso di cassa: calcolare VAN e TIR.COST in Excel

Il modo migliore per massimizzare la redditività e ridurre al minimo i rischi per gli investimenti aziendali è stato perdere il sonno? Interrompere il lancio e la tornitura. Rilassarsi e procedere con il flusso.

In contanti. Esaminare il flusso di cassa o il contenuto e il risultato della propria attività. Il flusso di cassa positivo è la misura del denaro in arrivo (vendite, interessi conseguiti, problemi azionari e così via), mentre il flusso di cassa negativo è la misura del pagamento in uscita (acquisti, salari, imposte e così via). Il flusso di cassa netto è la differenza tra il flusso di cassa positivo e il flusso di cassa negativo e risponde che la maggior parte delle domande fondamentali sulle questioni aziendali: quanti soldi restano nella cassa?

Per far crescere la propria azienda è necessario prendere decisioni chiave sulla destinazione degli investimenti a lungo termine. Microsoft Excel può aiutarti a confrontare le opzioni e fare le scelte giuste, in modo da poter riposare facilmente sia di giorno che di notte.

Domande da porsi circa i progetti di investimento di capitale

Se si desidera impiegare il contante disponibile, trasformandolo in capitale circolante e investendolo nei progetti alla base della propria attività, è necessario porsi alcune domande rispetto a tali progetti:

  • Si tratta di un nuovo progetto a lungo termine che risulterà redditizio? Quando?

  • Il contante potrebbe essere investito in modo più opportuno in un altro progetto?

  • È consigliabile investire anche una quantità maggiore di contante in un progetto continuativo o invece è il momento di ridurre le perdite?

A questo punto, esaminare attentamente ogni progetto e chiedersi:

  • Quali sono i flussi di cassa negativi e positivi per questo progetto?

  • Che impatto avrà un investimento iniziale cospicuo e in che misura può risultare eccessivo?

In definitiva, sarà necessario disporre dei numeri relativi ai profitti o alle perdite per raffrontare le varie opzioni disponibili per i progetti. Per ottenere tali risultati, è tuttavia necessario incorporare il valore temporale del contante nell'analisi.

Il mio papà una volta mi ha detto, "figliolo, è meglio ottenere i tuoi soldi il prima possibile e tenerlo il più a lungo possibile". Più avanti nella vita, ho capito perché. Puoi investire questi soldi in un tasso di interesse aggravato, il che significa che i tuoi soldi possono renderti più soldi, e poi alcuni. In altre parole, quando il pagamento in contanti esce o viene fornito è importante quanto la quantità di denaro in entrata o in uscita.

Risposta alle domande tramite le funzioni VAN e TIR.COST

Esistono due metodi finanziari che è possibile utilizzare per rispondere a queste domande, ovvero il valore attuale netto (VAN) e il tasso di rendimento interno (TIR.COST). VAN e TIR.COST fanno entrambi riferimento a metodi di flussi di cassa scontati poiché consentono di calcolare il valore temporale del denaro nella valutazione del progetto di investimento di capitale. Sia VAN che TIR.COST si basano su una serie di pagamenti futuri (flusso di cassa negativo), ricavi (flusso di cassa positivo), perdite (flusso di cassa negativo) o pagamenti ed entrate in pari (flusso di cassa zero).

VAN

VAN restituisce il valore attuale netto dei flussi di cassa, rappresentato in euro con il valore odierno. A causa del valore temporale del denaro, ricevere un euro in data odierna ha infatti più valore che riceverlo in una data successiva. VAN calcola il valore attuale per ogni serie di flussi di cassa sommandoli tra loro per ottenere il valore attuale netto.

La formula per il calcolo di VAN è:

Equazione

Dove n è il numero dei flussi di cassa e i è l'interesse o il tasso di sconto.

TIR.COST

IRR si basa su Van. Puoi considerarlo come un caso speciale di Van, in cui il tasso di rendimento calcolato è il tasso di interesse corrispondente a un valore attuale netto pari a 0 (zero).

NPV(IRR(values),values) = 0

Quando tutti i flussi di cassa negativi si verificano prima nella sequenza rispetto a tutti i flussi di cassa positivi oppure quando la sequenza dei flussi di cassa di un progetto contiene un solo flusso di cassa negativo, TIR.COST restituisce un valore univoco. La maggior parte dei progetti di investimento di capitale inizia con un grande flusso di cassa negativo (l'anticipo dell'investimento) seguito da una sequenza di flussi di cassa positivi e ha pertanto un TIR.COST univoco. Talvolta è tuttavia possibile che esistano più TIR.COST accettabili o che non ne esistano affatto.

Confronto dei progetti

VAN determina se un progetto guadagna più o meno del tasso di rendimento desiderato, detto anche tasso di rendimento minimo, e consente di determinare se un progetto risulterà o meno redditizio. TIR.COST consente invece di determinare un tasso di rendimento specifico per un progetto. I metodi VAN e TIR.COST consentono di ottenere i numeri da utilizzare per il confronto di progetti concorrenti e per compiere le scelte appropriate per la propria attività.

Scelta della funzione di Excel appropriata

hich funzioni di Office Excel è possibile usare per calcolare Van e IRR? Sono disponibili cinque: funzione van, funzione van, funzione IRR, funzione TIRe funzione TIR. Quale scegliere dipende dal metodo finanziario che si preferisce, se i flussi di cassa si verificano a intervalli regolari e se i flussi di cassa sono periodici.

Nota: I flussi di cassa vengono specificati come valori negativi, positivi o uguali a zero. Quando si usano queste funzioni, prestare particolare attenzione al modo in cui vengono gestiti i flussi di cassa immediati che si verificano all'inizio del primo periodo e tutti gli altri flussi di cassa che si verificano alla fine dei periodi.

Sintassi della funzione

Utilizzarla quando si desidera

Commenti

Funzione van (tasso, value1, [value2],...)

Determinare il valore attuale netto utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente.

Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo.

Se esiste un flusso di cassa aggiuntivo all'inizio del primo periodo, sarà necessario aggiungerlo al valore restituito dalla funzione VAN. Vedi l'esempio 2 nell'argomento della Guida per la funzione van .

Funzione van (tasso, valori, date)

Determinare il valore attuale netto utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli irregolari.

Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica in corrispondenza di una data di pagamento pianificata.

Funzione IRR (valori; [Guess])

Determinare il tasso di rendimento interno utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente.

Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo.

IRR viene calcolato tramite una procedura di ricerca iterativa che inizia con una stima per IRR, specificata come supposizione , e quindi varia ripetutamente tale valore fino a quando non viene raggiunto un IRR corretto. L'impostazione di un argomento Guess è facoltativa; Excel usa il 10% come valore predefinito.

Se c'è più di una risposta accettabile, la funzione IRR restituisce solo la prima trovata. Se l'IRR non trova risposte, restituisce un #NUM. . Usare un valore diverso per l' ipotesi se viene visualizzato un messaggio di errore o se il risultato non è quello previsto.

Nota     Un'ipotesi diversa potrebbe restituire un risultato diverso nel caso esistano più tassi di rendimento interni possibili.

Funzione TIR (valori, date; [Guess])

Determinare il tasso di rendimento interno utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli irregolari.

Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica in corrispondenza di una data di pagamento pianificata.

TIR viene calcolato tramite una procedura di ricerca iterativa che inizia con una stima per IRR, specificata come supposizione , e quindi varia ripetutamente tale valore fino a quando non viene raggiunto un TIR corretto. L'impostazione di un argomento Guess è facoltativa; Excel usa il 10% come valore predefinito.

Se c'è più di una risposta accettabile, la funzione TIR restituisce solo la prima trovata. Se TIR non trova alcuna risposta, restituisce un #NUM. . Usare un valore diverso per l' ipotesi se viene visualizzato un messaggio di errore o se il risultato non è quello previsto.

Nota     Un'ipotesi diversa potrebbe restituire un risultato diverso nel caso esistano più tassi di rendimento interni possibili.

Funzione TIR (valori, finance_rate, reinvest_rate)

Determinare il tasso di rendimento interno modificato utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente, e prendere in considerazione sia il costo di investimento che gli interessi ricevuti dal reinvestimento della liquidità.

Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo, tranne il primo flusso di cassa che specifica un valore all'inizio del periodo.

Il tasso di interesse corrisposto sul contante utilizzato per i flussi di cassa viene specificato in costo. Il tasso di interesse percepito sui flussi di cassa nel momento in cui vengono reinvestiti è specificato in ritorno.

Altre informazioni

Per altre informazioni sull'uso di Van e IRR, vedere il capitolo 8 "valutazione degli investimenti con i criteri di valore attuale NET" e capitolo 9 "tasso di rendimento interno" in Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling di Wayne L. Winston. Per ulteriori informazioni su questo manuale.

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