Avez-vous perdu le sommeil en trouvant la meilleure façon de maximiser la rentabilité et de minimiser les risques sur vos investissements d’entreprise ? Arrêtez de tourner et de tourner. Détendez-vous et allez avec le flux.
De l’argent, c’est-à-dire. Jetez un coup d’œil à vos flux de trésorerie, ou ce qui y va et ce qui sort de votre entreprise. Le flux de trésorerie positif est la mesure des liquidités entrantes (ventes, intérêts gagnés, actions, etc.), tandis que le flux de trésorerie négatif est la mesure des sorties d’argent (achats, salaires, impôts, etc.). Le flux de trésorerie net est la différence entre votre flux de trésorerie positif et votre flux de trésorerie négatif, et répond aux questions les plus fondamentales de l’entreprise : Combien d’argent reste-t-il dans la caisse ?
Pour développer votre entreprise, vous devez prendre des décisions clés sur l’endroit où investir votre argent à long terme. Microsoft Excel peut vous aider à comparer les options et à faire les bons choix, afin que vous puissiez vous reposer facilement jour et nuit.
Poser des questions sur les projets d’investissement en capital
Si vous voulez retirer votre argent de la caisse, en faire un fonds de roulement et l’investir dans les projets qui composent votre entreprise, vous devez poser quelques questions sur ces projets :
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Un nouveau projet à long terme va-t-il être rentable ? Quand?
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L’argent est-il mieux investi dans un autre projet ?
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Dois-je investir encore plus dans un projet en cours, ou est-il temps de réduire mes pertes ?
À présent, examinez de plus près chacun de ces projets et posez les questions suivantes :
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Quels sont les flux de trésorerie négatifs et positifs pour ce projet ?
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Quel est l’impact d’un investissement initial important, et quel est le montant de trop ?
En fin de compte, ce dont vous avez vraiment besoin, ce sont des chiffres de fond que vous pouvez utiliser pour comparer les choix de projet. Mais pour y arriver, vous devez intégrer la valeur temporelle de l’argent dans votre analyse.
Mon papa m’a dit un jour : « Fils, il vaut mieux obtenir votre argent le plus tôt possible et le garder le plus longtemps possible. » Plus tard dans ma vie, j’ai appris pourquoi. Vous pouvez investir cet argent à un taux d’intérêt composé, ce qui signifie que votre argent peut vous faire plus d’argent — et puis certains. En d’autres termes, lorsque l’argent sort ou entre est tout aussi important que la quantité d’argent qui sort ou entre.
Réponse aux questions à l’aide de la VNL et du TRI
Il existe deux méthodes financières que vous pouvez utiliser pour vous aider à répondre à toutes ces questions : la valeur actuelle nette (NPV) et le taux de rendement interne (IRR). La VAN et la IRR sont toutes deux appelées méthodes de flux de trésorerie actualisés, car elles prennent en compte la valeur temporelle de l’argent dans l’évaluation de votre projet d’investissement en capital. La VAN et le TRI sont basés sur une série de paiements futurs (flux de trésorerie négatifs), de revenus (flux de trésorerie positif), de pertes (flux de trésorerie négatif) ou de « non-gainers » (flux de trésorerie nul).
VAN
NPV renvoie la valeur nette des flux de trésorerie , représentée en dollars actuels. En raison de la valeur temporelle de l’argent, recevoir un dollar aujourd’hui vaut plus que recevoir un dollar demain. NPV calcule cette valeur actuelle pour chacune des séries de flux de trésorerie et les additionne pour obtenir la valeur actuelle nette.
La formule pour NPV est la suivante :
Où n est le nombre de flux de trésorerie, et i est le taux d’intérêt ou d’actualisation.
IRR
Le tri d’intégration est basé sur la vann. Vous pouvez le considérer comme un cas particulier de NPV, où le taux de rendement calculé est le taux d’intérêt correspondant à une valeur actuelle nette de 0 (zéro).
NPV(IRR(values),values) = 0
Lorsque tous les flux de trésorerie négatifs se produisent plus tôt dans la séquence que tous les flux de trésorerie positifs, ou lorsque la séquence de flux de trésorerie d’un projet ne contient qu’un seul flux de trésorerie négatif, le TRI renvoie une valeur unique. La plupart des projets d’investissement en capital commencent par un flux de trésorerie négatif important (l’investissement initial) suivi d’une séquence de flux de trésorerie positifs et, par conséquent, ont un TRI unique. Toutefois, il peut parfois y avoir plus d’un TRI acceptable, ou parfois pas du tout.
Comparaison de projets
La VAN détermine si un projet gagne plus ou moins qu’un taux de rendement souhaité (également appelé taux d’obstacles) et est bon pour déterminer si un projet va être rentable. L’IRR va plus loin que la vanne pour déterminer un taux de rendement spécifique pour un projet. NPV et IRR vous donnent des chiffres que vous pouvez utiliser pour comparer des projets concurrents et faire le meilleur choix pour votre entreprise.
Choix de la fonction Excel appropriée
Les fonctions Office Excel peuvent-elles être utilisées pour calculer la valeur NPV et le TRI ? Il en existe cinq : fonction NPV, fonction XNPV, fonction IRR, fonction XIRR et fonction MIRR. Celui que vous choisissez dépend de la méthode financière que vous préférez, si les flux de trésorerie se produisent à intervalles réguliers et si les flux de trésorerie sont périodiques.
Remarque : Les flux de trésorerie sont spécifiés comme des valeurs négatives, positives ou nulles. Lorsque vous utilisez ces fonctions, faites particulièrement attention à la façon dont vous gérez les flux de trésorerie immédiats qui se produisent au début de la première période et à tous les autres flux de trésorerie qui se produisent à la fin des périodes.
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Syntaxe de la fonction |
Utiliser quand vous le souhaitez |
Commentaires |
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Fonction NPV (rate, value1, [value2], ...) |
Déterminez la valeur actuelle nette à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, par exemple mensuellement ou annuellement. |
Chaque flux de trésorerie, spécifié sous la forme d’une valeur, se produit à la fin d’une période. S’il existe un flux de trésorerie supplémentaire au début de la première période, il doit être ajouté à la valeur retournée par la fonction NPV. Consultez l’exemple 2 dans la rubrique d’aide de la fonction NPV . |
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Fonction XNPV (taux, valeurs, dates) |
Déterminez la valeur actuelle nette à l’aide de flux de trésorerie qui se produisent à intervalles irréguliers. |
Chaque flux de trésorerie, spécifié sous la forme d’une valeur, se produit à une date de paiement planifiée. |
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Fonction IRR (valeurs, [guess]) |
Déterminez le taux de rendement interne à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, par exemple mensuellement ou annuellement. |
Chaque flux de trésorerie, spécifié sous la forme d’une valeur, se produit à la fin d’une période. Le TRI est calculé à l’aide d’une procédure de recherche itérative qui commence par une estimation pour le TRI ( spécifiée sous la forme d’une estimation ), puis varie à plusieurs reprises cette valeur jusqu’à ce qu’un TRI correct soit atteint. La spécification d’un argument guess est facultative ; Excel utilise 10 % comme valeur par défaut. S’il existe plusieurs réponses acceptables, la fonction IRR retourne uniquement la première qu’elle trouve. Si le TRI ne trouve aucune réponse, il retourne une #NUM ! #VALEUR!. Utilisez une valeur différente pour l’estimation si vous obtenez une erreur ou si le résultat n’est pas ce que vous attendiez. Remarque Une estimation différente peut renvoyer un résultat différent s’il existe plusieurs taux de rendement interne possibles. |
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Fonction XIRR (valeurs, dates, [guess]) |
Déterminez le taux de rendement interne à l’aide de flux de trésorerie qui se produisent à intervalles irréguliers. |
Chaque flux de trésorerie, spécifié sous la forme d’une valeur, se produit à une date de paiement planifiée. XIRR est calculé à l’aide d’une procédure de recherche itérative qui commence par une estimation pour irr ( spécifiée comme une estimation ), puis varie à plusieurs reprises cette valeur jusqu’à ce qu’un XIRR correct soit atteint. La spécification d’un argument guess est facultative ; Excel utilise 10 % comme valeur par défaut. S’il existe plusieurs réponses acceptables, la fonction XIRR retourne uniquement la première réponse qu’elle trouve. Si le XIRR ne trouve aucune réponse, il retourne une #NUM ! #VALEUR!. Utilisez une valeur différente pour l’estimation si vous obtenez une erreur ou si le résultat n’est pas ce que vous attendiez. Remarque Une estimation différente peut renvoyer un résultat différent s’il existe plusieurs taux de rendement interne possibles. |
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Fonction MIRR (valeurs, finance_rate, reinvest_rate) |
Déterminez le taux de rendement interne modifié à l’aide des flux de trésorerie qui se produisent à intervalles réguliers, par exemple mensuellement ou annuellement, et tenez compte à la fois du coût de l’investissement et de l’intérêt reçu sur le réinvestissement des liquidités. |
Chaque flux de trésorerie, spécifié sous la forme d’une valeur, se produit à la fin d’une période, à l’exception du premier flux de trésorerie, qui spécifie une valeur au début de la période. Le taux d’intérêt que vous payez sur l’argent utilisé dans les flux de trésorerie est spécifié dans finance_rate. Le taux d’intérêt que vous recevez sur les flux de trésorerie lorsque vous les réinvestissez est spécifié dans reinvest_rate. |
Informations complémentaires
Pour en savoir plus sur l’utilisation de la VAN et du TRI, consultez le chapitre 8, « Évaluation des investissements avec des critères de valeur actuelle nette » et le chapitre 9, « Taux de rendement interne », dans Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling par Wayne L. Winston. pour en savoir plus sur ce livre.
