Hai perso il sonno cercando il modo migliore per massimizzare la redditività e ridurre al minimo i rischi per i tuoi investimenti aziendali? Smetti di collare e girare. Rilassarsi e andare con il flusso.
Cash, questo è. Dai un'occhiata al tuo flusso di cassa, o cosa entra e cosa esce dalla tua attività. Il flusso di cassa positivo è la misura del contante disponibile (vendite, interessi guadagnati, uscite azionarie e così via), mentre il flusso di cassa negativo è la misura della liquidità in uscita (acquisti, stipendi, imposte e così via). Il flusso di cassa netto è la differenza tra il flusso di cassa positivo e il flusso di cassa negativo e risponde alle domande più fondamentali dell'azienda: Quanto denaro rimane nel foglio di lavoro?
Per far crescere la propria azienda è necessario prendere decisioni chiave sulla destinazione degli investimenti a lungo termine. Microsoft Excel consente di confrontare le opzioni e di effettuare le scelte giuste, in modo da poter riposare facilmente sia di giorno che di notte.
Domande da porsi circa i progetti di investimento di capitale
Se si desidera impiegare il contante disponibile, trasformandolo in capitale circolante e investendolo nei progetti alla base della propria attività, è necessario porsi alcune domande rispetto a tali progetti:
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Si tratta di un nuovo progetto a lungo termine che risulterà redditizio? Quando?
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Il contante potrebbe essere investito in modo più opportuno in un altro progetto?
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È consigliabile investire anche una quantità maggiore di contante in un progetto continuativo o invece è il momento di ridurre le perdite?
A questo punto, esaminare attentamente ogni progetto e chiedersi:
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Quali sono i flussi di cassa negativi e positivi per questo progetto?
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Che impatto avrà un investimento iniziale cospicuo e in che misura può risultare eccessivo?
In definitiva, sarà necessario disporre dei numeri relativi ai profitti o alle perdite per raffrontare le varie opzioni disponibili per i progetti. Per ottenere tali risultati, è tuttavia necessario incorporare il valore temporale del contante nell'analisi.
Mio padre una volta mi disse: "Figliolo, è meglio prendere i soldi il prima possibile e conservarli il più a lungo possibile". Più tardi nella vita, ho imparato perché. È possibile investire questo denaro a un tasso di interesse composto, il che significa che il vostro denaro può farti più soldi - e poi alcuni. In altre parole, quando il contante esce o entra è importante quanto il contante che esce o entra.
Risposta alle domande tramite le funzioni VAN e TIR.COST
Esistono due metodi finanziari che è possibile utilizzare per rispondere a queste domande, ovvero il valore attuale netto (VAN) e il tasso di rendimento interno (TIR.COST). VAN e TIR.COST fanno entrambi riferimento a metodi di flussi di cassa scontati poiché consentono di calcolare il valore temporale del denaro nella valutazione del progetto di investimento di capitale. Sia VAN che TIR.COST si basano su una serie di pagamenti futuri (flusso di cassa negativo), ricavi (flusso di cassa positivo), perdite (flusso di cassa negativo) o pagamenti ed entrate in pari (flusso di cassa zero).
VAN
VAN restituisce il valore attuale netto dei flussi di cassa, rappresentato in euro con il valore odierno. A causa del valore temporale del denaro, ricevere un euro in data odierna ha infatti più valore che riceverlo in una data successiva. VAN calcola il valore attuale per ogni serie di flussi di cassa sommandoli tra loro per ottenere il valore attuale netto.
La formula per il calcolo di VAN è:
Dove n è il numero dei flussi di cassa e i è l'interesse o il tasso di sconto.
TIR.COST
TIR.COST si basa sulla funzione VAN. È possibile considerarlo come un caso speciale di VAN, in cui il tasso di rendimento calcolato è il tasso di interesse corrispondente a un valore attuale netto pari a 0 (zero).
NPV(IRR(values),values) = 0
Quando tutti i flussi di cassa negativi si verificano prima nella sequenza rispetto a tutti i flussi di cassa positivi oppure quando la sequenza dei flussi di cassa di un progetto contiene un solo flusso di cassa negativo, TIR.COST restituisce un valore univoco. La maggior parte dei progetti di investimento di capitale inizia con un grande flusso di cassa negativo (l'anticipo dell'investimento) seguito da una sequenza di flussi di cassa positivi e ha pertanto un TIR.COST univoco. Talvolta è tuttavia possibile che esistano più TIR.COST accettabili o che non ne esistano affatto.
Confronto dei progetti
VAN determina se un progetto guadagna più o meno del tasso di rendimento desiderato, detto anche tasso di rendimento minimo, e consente di determinare se un progetto risulterà o meno redditizio. TIR.COST consente invece di determinare un tasso di rendimento specifico per un progetto. I metodi VAN e TIR.COST consentono di ottenere i numeri da utilizzare per il confronto di progetti concorrenti e per compiere le scelte appropriate per la propria attività.
Scelta della funzione di Excel appropriata
è possibile usare le funzioni di Office Excel per calcolare VAN e TIR.COST? Sono disponibili cinque funzioni: VAN, VAN.X, TIR.COST, TIR.X e TIR.VAR. La scelta dipende dal metodo finanziario che si preferisce, dalla presenza o meno dei flussi di cassa a intervalli regolari e dalla periodicità dei flussi di cassa.
Nota: I flussi di cassa vengono specificati come valori negativi, positivi o uguali a zero. Quando si usano queste funzioni, prestare particolare attenzione al modo in cui vengono gestiti i flussi di cassa immediati che si verificano all'inizio del primo periodo e tutti gli altri flussi di cassa che si verificano alla fine dei periodi.
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Sintassi della funzione |
Utilizzarla quando si desidera |
Commenti |
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Funzione VAN (tasso_int; val1; [val2]; ...) |
Determinare il valore attuale netto utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente. |
Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo. Se esiste un flusso di cassa aggiuntivo all'inizio del primo periodo, sarà necessario aggiungerlo al valore restituito dalla funzione VAN. Vedere l'esempio 2 nell'argomento della Guida della funzione VAN . |
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Funzione VAN.X (tasso_int, valori, date) |
Determinare il valore attuale netto utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli irregolari. |
Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica in corrispondenza di una data di pagamento pianificata. |
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TIR.COST (valori; [ipotesi]) |
Determinare il tasso di rendimento interno utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente. |
Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo. Tir.COST viene calcolato tramite una procedura iterativa di ricerca che inizia con una stima di TIR.COST, specificata come ipotesi , e quindi varia ripetutamente tale valore fino a raggiungere un TIR.COST corretto. Specificare un argomento ipotesi è facoltativo; Excel usa il 10% come valore predefinito. Se sono presenti più risposte accettabili, la funzione TIR.COST restituirà solo la prima risposta individuata. Se TIR.COST non trova alcuna risposta, restituisce un #NUM! . Se si riceve un errore o se il risultato non è quello previsto, usare un valore diverso per l'ipotesi . Nota Un'ipotesi diversa potrebbe restituire un risultato diverso nel caso esistano più tassi di rendimento interni possibili. |
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TIR.X (valori, date, [ipotesi]) |
Determinare il tasso di rendimento interno utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli irregolari. |
Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica in corrispondenza di una data di pagamento pianificata. La funzione TIR.X viene calcolata tramite una procedura iterativa di ricerca che inizia con una stima di TIR.COST, specificata come ipotesi , e quindi varia ripetutamente tale valore fino a raggiungere la funzione TIR.X corretta. Specificare un argomento ipotesi è facoltativo; Excel usa il 10% come valore predefinito. Se sono presenti più risposte accettabili, la funzione TIR.X restituirà solo la prima risposta individuata. Se tir.X non trova alcuna risposta, restituisce un #NUM! . Se si riceve un errore o se il risultato non è quello previsto, usare un valore diverso per l'ipotesi . Nota Un'ipotesi diversa potrebbe restituire un risultato diverso nel caso esistano più tassi di rendimento interni possibili. |
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Funzione TIR.VAR (valori, finance_rate, reinvest_rate) |
Determinare il tasso di rendimento interno modificato utilizzando flussi di cassa che si verificano a intervalli regolari, ad esempio mensilmente o annualmente, e prendere in considerazione sia il costo di investimento che gli interessi ricevuti dal reinvestimento della liquidità. |
Ogni flusso di cassa, specificato come valore, si verifica alla fine di un periodo, tranne il primo flusso di cassa che specifica un valore all'inizio del periodo. Il tasso di interesse corrisposto sul contante utilizzato per i flussi di cassa viene specificato in costo. Il tasso di interesse percepito sui flussi di cassa nel momento in cui vengono reinvestiti è specificato in ritorno. |
Altre informazioni
Per altre informazioni sull'uso di VAN e TIR.COST, vedere il capitolo 8 "Valutazione degli investimenti con criteri di valore attuale netto" e il capitolo 9 "Tasso di rendimento interno" in Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling by Wayne L. Winston. per saperne di più su questo libro.
