คุณเคยนอนไม่หลับเพื่อหาวิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่มผลกําไรสูงสุดและลดความเสี่ยงในการลงทุนทางธุรกิจของคุณหรือไม่? หยุด tossing และเลี้ยว ผ่อนคลายและไปพร้อมกับการไหล
เงินสดนั่น ดูกระแสเงินสดของคุณหรือสิ่งที่เข้ามาและสิ่งที่ออกจากธุรกิจของคุณ กระแสเงินสดที่เป็นบวกคือการวัดกระแสเงินสดเข้า (ยอดขาย ดอกเบี้ยที่ได้รับ ปัญหาหุ้น และอื่นๆ) ในขณะที่กระแสเงินสดที่เป็นลบคือการวัดเงินสดออก (การซื้อ เงินเดือน ภาษี และอื่นๆ) กระแสเงินสดสุทธิคือผลต่างระหว่างกระแสเงินสดที่เป็นบวกกับกระแสเงินสดที่เป็นลบของคุณ และคําตอบที่พื้นฐานที่สุดของคําถามทางธุรกิจ: เงินจะเหลือเท่าใดในจนถึง
เพื่อขยายธุรกิจของคุณคุณต้องทําการตัดสินใจที่สําคัญเกี่ยวกับที่ที่จะลงทุนเงินของคุณในระยะยาว Microsoft Excel สามารถช่วยคุณเปรียบเทียบตัวเลือกและเลือกตัวเลือกที่เหมาะสม เพื่อให้คุณสามารถวางใจได้ทั้งในยามหลับและยามค่ําคืน
การถามคำถามเกี่ยวกับโครงการลงทุนในสินทรัพย์ประเภททุน
ถ้าคุณต้องการนำเงินของคุณออกจากลิ้นชัก ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน และนำไปลงทุนในโครงการที่เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจ คุณต้องตั้งคำถามบางอย่างเกี่ยวกับโครงการดังกล่าวดังนี้
- โครงการระยะยาวใหม่จะทํากําไรหรือไม่ เมื่อ
- การนำเงินนั้นไปลงทุนในโครงการอื่นจะดีกว่าหรือไม่
- ฉันควรลงทุนเพิ่มขึ้นในโครงการที่กำลังดำเนินอยู่ หรือถึงเวลาแล้วที่จะลดการขาดทุน
ตอนนี้ให้คุณลองพิจารณาโครงการดังกล่าวแต่ละโครงการให้ละเอียดยิ่งขึ้น และถามว่า
- กระแสเงินสดที่เป็นลบและเป็นบวกของโครงการนี้เป็นอย่างไร
- การลงทุนเริ่มแรกเป็นเงินจำนวนมากจะมีผลกระทบอย่างไร และจำนวนเท่าใดจึงจะถือว่ามากเกินไป
ในท้ายที่สุดสิ่งที่คุณต้องการคือหมายเลขบรรทัดล่างที่คุณสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบตัวเลือกโครงการ แต่เพื่อให้ได้นั้นคุณต้องรวมคุณค่าของเวลาของเงินไว้ในการวิเคราะห์ของคุณ
พ่อผมเคยบอกผมว่า "ลูกเอ๋ย คุณควรจะได้รับเงินของคุณโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทําได้และถือไว้ให้นานที่สุดเท่าที่จะทําได้" ต่อมาในชีวิตฉันได้เรียนรู้ว่าทําไม คุณสามารถลงทุนเงินนี้ในอัตราดอกเบี้ยทบต้นซึ่งหมายความว่าเงินของคุณสามารถทําให้คุณมีเงินมากขึ้น — และบางคน กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อ เงินสดออกไปหรือเข้ามามีความสําคัญเท่ากับ จํานวนเงินที่ ออกไปหรือเข้ามา
การตอบคำถามโดยใช้ NPV และ IRR
มีวิธีการทางการเงินสองวิธีที่คุณสามารถใช้เพื่อช่วยคุณตอบคําถามเหล่านี้ทั้งหมด: มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ทั้ง NPV และ IRR จะเรียกว่าวิธีลดราคากระแสเงินสดเพราะพวกเขาปัจจัยเวลาของเงินในการประเมินโครงการลงทุนของคุณ ทั้ง NPV และ IRR จะยึดตามชุดข้อมูลของการชําระเงินในอนาคต (กระแสเงินสดที่เป็นลบ) รายได้ (กระแสเงินสดที่เป็นบวก) ขาดทุน (กระแสเงินสดที่เป็นลบ) หรือ "ไม่มีกําไร" (กระแสเงินสดเป็นศูนย์)
NPV
NPV จะส่งกลับมูลค่าสุทธิของกระแสเงินสด ซึ่งแสดงเป็นดอลลาร์ปัจจุบัน เนื่องจากเวลาของเงิน, ได้รับดอลลาร์วันนี้มีค่ามากกว่าการรับดอลลาร์พรุ่งนี้. NPV จะคํานวณมูลค่าปัจจุบันสําหรับชุดข้อมูลกระแสเงินสดแต่ละชุด และบวกเข้าด้วยกันเพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ
สูตรของการคำนวณ NPV คือ
โดย ที่ n คือจํานวนของกระแสเงินสด และ i คืออัตราดอกเบี้ยหรืออัตราส่วนลด
IRR
IRR ยึดตาม NPV คุณสามารถมองว่าเป็นกรณีพิเศษของ NPV ซึ่งอัตราผลตอบแทนที่คํานวณคืออัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกับมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็น 0 (ศูนย์)
NPV(IRR(values),values) = 0
เมื่อกระแสเงินสดที่เป็นลบทั้งหมดเกิดขึ้นในลําดับก่อนหน้ากระแสเงินสดที่เป็นบวกทั้งหมด หรือเมื่อลําดับของกระแสเงินสดของโครงการมีกระแสเงินสดที่เป็นลบเพียงรายการเดียว IRR จะส่งกลับค่าที่ไม่ซ้ํากัน โครงการลงทุนทุนส่วนใหญ่เริ่มต้นด้วยกระแสเงินสดที่เป็นลบขนาดใหญ่ (การลงทุนล่วงหน้า) ตามด้วยลําดับกระแสเงินสดที่เป็นบวก ดังนั้นจึงมี IRR ที่ไม่ซ้ํากัน อย่างไรก็ตาม บางครั้งอาจมี IRR ที่ยอมรับได้มากกว่าหนึ่งรายการ หรือบางครั้งก็ไม่มีเลย
การเปรียบเทียบโครงการ
NPV จะกําหนดว่าโครงการมีรายได้มากกว่าหรือน้อยกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (หรือที่เรียกว่าอัตรา hurdle) และดีในการค้นหาว่าโครงการจะทํากําไรได้หรือไม่ IRR ก้าวไปไกลกว่า NPV หนึ่งขั้นเพื่อกําหนดอัตราผลตอบแทนเฉพาะสําหรับโครงการ ทั้ง NPV และ IRR ให้ตัวเลขที่คุณสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบโครงการที่แข่งขันกันและเลือกตัวเลือกที่ดีที่สุดสําหรับธุรกิจของคุณ
เลือกฟังก์ชัน Excel ที่เหมาะสม
คุณสามารถใช้ฟังก์ชัน Office Excel เพื่อคํานวณ NPV และ IRR ได้หรือไม่ มีห้าฟังก์ชัน: ฟังก์ชัน NPV, ฟังก์ชัน XNPV, ฟังก์ชัน IRR, ฟังก์ชัน XIRR และฟังก์ชัน MIRR ตัวเลือกที่คุณเลือกจะขึ้นอยู่กับวิธีทางการเงินที่คุณต้องการ กระแสเงินสดจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สม่ําเสมอหรือไม่ และกระแสเงินสดเป็นงวดหรือไม่
หมายเหตุ
กระแสเงินสดจะถูกระบุเป็นค่าลบ ค่าบวก หรือศูนย์ เมื่อคุณใช้ฟังก์ชันเหล่านี้ ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับวิธีที่คุณจัดการกับกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในทันทีเมื่อเริ่มต้นคาบเวลาแรก และกระแสเงินสดอื่นๆ ทั้งหมดที่เกิดขึ้นเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลา
| ไวยากรณ์ของฟังก์ชัน | ใช้เมื่อคุณต้องการ | ข้อคิดเห็น |
|---|---|---|
| ฟังก์ชัน NPV (rate, value1, [value2], ...) | หามูลค่าปัจจุบันสุทธิโดยใช้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สม่ำเสมอ เช่น รายเดือน หรือรายปี | กระแสเงินสดแต่ละรายการ ซึ่งระบุเป็น value เกิดขึ้นเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลา ถ้ามีกระแสเงินสดเพิ่มเติมที่จุดเริ่มต้นของงวดแรก ควรบวกกับค่าที่ส่งกลับโดยฟังก์ชัน NPV ดูตัวอย่างที่ 2 ในหัวข้อวิธีใช้ฟังก์ชัน NPV |
| ฟังก์ชัน XNPV (rate, values, dates) | หามูลค่าปัจจุบันสุทธิโดยใช้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่สม่ำเสมอ | กระแสเงินสดแต่ละรายการ ซึ่งระบุเป็น value เกิดขึ้น ณ วันที่ชำระเงินตามกำหนด |
| ฟังก์ชัน IRR (values, [guess]) | หาอัตราผลตอบแทนภายในโดยใช้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สม่ำเสมอ เช่น รายเดือน หรือรายปี | กระแสเงินสดแต่ละรายการ ซึ่งระบุเป็น value เกิดขึ้นเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลา IRR จะคํานวณผ่านขั้นตอนการค้นหาแบบวนซ้ําที่เริ่มต้นด้วยค่าประมาณสําหรับ IRR ซึ่งระบุเป็น guess แล้วจึงเปลี่ยนแปลงค่าดังกล่าวซ้ําๆ จนกว่าจะถึงค่า IRR ที่ถูกต้อง ระบุอาร์กิวเมนต์ guess หรือไม่ก็ได้ Excel จะใช้ 10% เป็นค่าเริ่มต้น ถ้ามีคําตอบที่ยอมรับได้มากกว่าหนึ่งคําตอบ ฟังก์ชัน IRR จะส่งกลับเฉพาะคําตอบแรกที่พบเท่านั้น ถ้า IRR ไม่พบคําตอบใดๆ ก็จะส่งกลับ #NUM! เป็นค่าความผิดพลาด ใช้ค่าอื่นสําหรับ guess ถ้าคุณได้รับข้อผิดพลาด หรือถ้าผลลัพธ์ไม่เป็นไปตามที่คุณคาดไว้ หมาย เหตุ ค่า guess ที่แตกต่างกันอาจส่งกลับผลลัพธ์ที่แตกต่างกันถ้ามีอัตราผลตอบแทนภายในที่เป็นไปได้มากกว่าหนึ่งอัตรา |
| ฟังก์ชัน XIRR (values, dates, [guess]) | หาอัตราผลตอบแทนภายในโดยใช้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่สม่ำเสมอ | กระแสเงินสดแต่ละรายการ ซึ่งระบุเป็น value เกิดขึ้น ณ วันที่ชำระเงินตามกำหนด XIRR จะคํานวณผ่านกระบวนการค้นหาซ้ําที่เริ่มต้นด้วยค่าประมาณสําหรับ IRR ซึ่งระบุเป็น guess แล้วจึงเปลี่ยนแปลงค่านั้นซ้ําๆ จนกว่าจะถึงค่า XIRR ที่ถูกต้อง ระบุอาร์กิวเมนต์ guess หรือไม่ก็ได้ Excel จะใช้ 10% เป็นค่าเริ่มต้น ถ้ามีคําตอบที่ยอมรับได้มากกว่าหนึ่งคําตอบ ฟังก์ชัน XIRR จะส่งกลับคําตอบแรกที่พบเท่านั้น ถ้า XIRR ไม่พบคําตอบใดๆ ฟังก์ชันจะส่งกลับ #NUM! เป็นค่าความผิดพลาด ใช้ค่าอื่นสําหรับ guess ถ้าคุณได้รับข้อผิดพลาด หรือถ้าผลลัพธ์ไม่เป็นไปตามที่คุณคาดไว้ หมาย เหตุ ค่า guess ที่แตกต่างกันอาจส่งกลับผลลัพธ์ที่แตกต่างกันถ้ามีอัตราผลตอบแทนภายในที่เป็นไปได้มากกว่าหนึ่งอัตรา |
| ฟังก์ชัน MIRR (ค่า finance_rate reinvest_rate) | หาอัตราผลตอบแทนภายในแบบปรับค่าโดยใช้กระแสเงินสดที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สม่ำเสมอ เช่น รายเดือน หรือรายปี และพิจารณาทั้งต้นทุนของการลงทุนและดอกเบี้ยที่ได้รับจากการนำเงินสดไปลงทุนต่อ | กระแสเงินสดแต่ละรายการ ซึ่งระบุเป็น value เกิดขึ้นเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลา ยกเว้นกระแสเงินสดแรก ซึ่งระบุ value เมื่อเริ่มต้นช่วงเวลา อัตราดอกเบี้ยที่คุณชําระสําหรับเงินที่ใช้ในกระแสเงินสดจะระบุอยู่ใน finance_rate อัตราดอกเบี้ยที่คุณได้รับจากกระแสเงินสดเมื่อคุณนํากลับมาใช้ใหม่จะถูกระบุไว้ใน reinvest_rate |
ข้อมูลเพิ่มเติม
เมื่อต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการใช้ NPV และ IRR ให้ดู บทที่ 8 "การประเมินการลงทุนด้วยเกณฑ์มูลค่าปัจจุบันสุทธิ" และบทที่ 9 "อัตราผลตอบแทนภายใน" ใน Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling by Wayne L. Winston เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับหนังสือเล่มนี้