Ztráceli jste spánek tím, že jste přišli na nejlepší způsob, jak maximalizovat ziskovost a minimalizovat riziko pro vaše obchodní investice? Přestaňte se převalovat a otáčet. Uvolněte se a nechte se unášet proudem.
Tedy hotovost. Podívejte se na svůj peněžní tok nebo na to, co do vašeho podnikání vstupuje a co odchází. Kladný peněžní tok je měřítkem příchozích peněžních prostředků (prodeje, získaných úroků, emisí akcií atd.), zatímco záporný peněžní tok je měřítkem odchozích peněžních prostředků (nákupů, mezd, daní atd.). Čistý peněžní tok je rozdíl mezi vaším kladným a záporným peněžním tokem a odpovídá na tu nejzákladnější z obchodních otázek: Kolik peněz zbývá v pokladně?
Chcete-li rozvíjet své podnikání, musíte činit klíčová rozhodnutí o tom, kam investovat své peníze v dlouhodobém horizontu. Microsoft Excel vám pomůže porovnat možnosti a správně se rozhodnout, abyste mohli ve dne v noci klidně spát.
Kladení otázek o investičních projektech
Pokud chcete vzít své peníze z pokladny, udělat z nich provozní kapitál a investovat je do projektů, které tvoří vaše podnikání, musíte si k těmto projektům položit několik otázek:
- Bude nový dlouhodobý projekt ziskový? Kdy?
- Je lepší investovat peníze do jiného projektu?
- Mám do probíhajícího projektu investovat ještě více, nebo je čas snížit ztráty?
Nyní se na každý z těchto projektů podívejte blíže a zeptejte se:
- Jaké jsou záporné a kladné peněžní toky tohoto projektu?
- Jaký dopad bude mít velká počáteční investice a kolik je příliš mnoho?
Nakonec to, co skutečně potřebujete, jsou základní čísla, která můžete použít k porovnání možností projektů. Abyste se tam však dostali, musíte do své analýzy zahrnout časovou hodnotu peněz.
Můj tatínek mi jednou řekl: "Synu, je lepší dostat peníze co nejdříve a držet si je co nejdéle." Později v životě jsem se dozvěděl proč. Tyto peníze můžete investovat se složenou úrokovou sazbou, což znamená, že vaše peníze vám mohou vydělat více peněz – a ještě něco navíc. Jinými slovy, kdy hotovost odchází nebo přichází, je stejně důležitá jako to, kolik peněz odchází nebo přichází.
Zodpovězení otázek pomocí funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA a MÍRA.VÝNOSNOSTI
Existují dvě finanční metody, které vám pomůžou odpovědět na všechny tyto otázky: čistá současná hodnota (NPV) a vnitřní výnosové procento (IRR). Jak ČISTÁ.SOUČHODNOTA, tak MÍRA.VÝNOSNOSTI se označují jako metody diskontovaných peněžních toků, protože při hodnocení projektu kapitálových investic zohledňují časovou hodnotu peněz. Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA i MÍRA.VÝNOSNOSTI jsou založeny na řadě budoucích plateb (záporný peněžní tok), výnosů (kladný peněžní tok), ztrát (záporný peněžní tok) nebo "bezziskových položek" (nulový peněžní tok).
NPV
Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA vrátí čistou hodnotu peněžních toků vyjádřenou v dnešních dolarech. Vzhledem k časové hodnotě peněz má dnešní přijetí dolaru větší hodnotu než zítřejší přijetí dolaru. Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA vypočítá současnou hodnotu pro každý z řad peněžních toků a sečte je, čímž získá čistou současnou hodnotu.
Vzorec pro funkci ČISTÁ.SOUČHODNOTA je:
kde n je počet peněžních toků a i je úrok nebo diskontní sazba.
IRR
Funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI je založena na funkci ČISTÁ.SOUČHODNOTA. Můžete si to představit jako zvláštní případ funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA, ve kterém je vypočtená míra výnosnosti úroková sazba odpovídající čisté současné hodnotě 0 (nula).
NPV(IRR(values),values) = 0
Pokud se všechny záporné peněžní toky vyskytují dříve v posloupnosti než všechny kladné peněžní toky nebo pokud posloupnost peněžních toků projektu obsahuje pouze jeden záporný peněžní tok, vrátí funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI jedinečnou hodnotu. Většina projektů kapitálových investic začíná velkým záporným peněžním tokem (počáteční investice), po kterém následuje sekvence kladných peněžních toků, a proto mají jedinečnou IRR. Někdy však může existovat více než jedna přijatelná míra.VÝNOSNOSTI nebo někdy vůbec žádná.
Porovnání projektů
Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA určuje, jestli projekt přináší více nebo méně než požadovanou míru návratnosti (nazývanou také překážková míra), a dokáže zjistit, jestli bude projekt ziskový. IRR jde při určování konkrétní míry návratnosti projektu o krok dále než ČISTÁ.SOUČHODNOTA. Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA i MÍRA.VÝNOSNOSTI poskytují čísla, která můžete použít k porovnání konkurenčních projektů a zvolit nejlepší volbu pro vaši firmu.
Výběr vhodné funkce aplikace Excel
Jaké funkce Office Excelu lze použít k výpočtu funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA a MÍRA.VÝNOSNOSTI? Je jich pět: Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA, XNPV, MÍRA.VÝNOSNOSTI, XIRR a Funkce MOD.MÍRA.VÝNOSNOSTI. Zvolená možnost závisí na preferované finanční metodě a na tom, zda peněžní toky probíhají v pravidelných intervalech a zda jsou peněžní toky periodické.
Poznámka
Peněžní toky se určují jako záporné, kladné nebo nulové hodnoty. Při použití těchto funkcí věnujte zvláštní pozornost tomu, jak zacházíte s okamžitými peněžními toky, ke kterým dochází na začátku prvního období, a se všemi ostatními peněžními toky, ke kterým dochází na konci období.
| Syntaxe funkce | Použijte, kdy chcete | Komentáře |
|---|---|---|
| Funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA (úroková_sazba, hodnota1, [hodnota2], ...) | Čistou současnou hodnotu určete pomocí peněžních toků, které probíhají v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně. | Každý peněžní tok, zadaný jako hodnota, probíhá na konci období. Jestliže na začátku prvního období existuje dodatečný peněžní tok, měl by být přičten k hodnotě vrácené funkcí ČISTÁ.SOUČHODNOTA. Viz příklad 2 v tématu nápovědy k funkci ČISTÁ.SOUČHODNOTA . |
| Funkce XNPV (sazba, hodnoty, kalendářní data) | Určete čistou současnou hodnotu pomocí peněžních toků, které probíhají v nepravidelných intervalech. | Každý peněžní tok, zadaný jako hodnota, proběhne k datu plánované platby. |
| Funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI (hodnoty, [odhad]) | Určete vnitřní výnosové procento pomocí peněžních toků, které probíhají v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně. | Každý peněžní tok, zadaný jako hodnota, probíhá na konci období. MÍRA.VÝNOSNOSTI se počítá pomocí iteračního postupu hledání, který začíná odhadem míry.VÝNOSNOSTI určeným jako odhad a následně opakovaně mění tuto hodnotu, dokud nedosáhnete správné funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI. Zadání argumentu odhad je nepovinné. Excel používá jako výchozí hodnotu 10 %. Pokud existuje více přijatelných odpovědí, vrátí funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI pouze první nalezenou odpověď. Pokud funkce MÍRA.VÝNOSNOSTI nenajde žádnou odpověď, vrátí #NUM! chybovou hodnotu #HODNOTA!. Pokud se zobrazí chyba nebo pokud výsledek není takový, jaký jste očekávali, použijte pro odhad jinou hodnotu. Poznámka Jiný odhad může vrátit odlišný výsledek, pokud existuje více než jedna možná vnitřní výnosnost. |
| Funkce XIRR (hodnoty, kalendářní data, [odhad]) | Určete vnitřní výnosnost pomocí peněžních toků, které probíhají v nepravidelných intervalech. | Každý peněžní tok, zadaný jako hodnota, proběhne k datu plánované platby. Hodnota XIRR se počítá pomocí iteračního postupu, který začíná odhadem hodnoty MÍRA.VÝNOSNOSTI (určenou jako odhad ) a potom se tato hodnota opakovaně mění, dokud není dosaženo správné hodnoty XIRR. Zadání argumentu odhad je nepovinné. Excel používá jako výchozí hodnotu 10 %. Pokud existuje více přijatelných odpovědí, vrátí funkce XIRR pouze první nalezenou. Pokud funkce XIRR nenajde žádnou odpověď, vrátí #NUM! chybovou hodnotu #HODNOTA!. Pokud se zobrazí chyba nebo pokud výsledek není takový, jaký jste očekávali, použijte pro odhad jinou hodnotu. Poznámka Jiný odhad může vrátit odlišný výsledek, pokud existuje více než jedna možná vnitřní výnosnost. |
| Funkce MOD.MÍRA.VÝNOSNOSTI (hodnoty, finance_rate, reinvest_rate) | Určete modifikovanou vnitřní míru výnosnosti pomocí peněžních toků, které probíhají v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně, a zvažte jak náklady na investici, tak úrok získaný z reinvestování hotovosti. | Každý peněžní tok, který je určen jako hodnota, je realizován na konci období, s výjimkou prvního peněžního toku, který určuje hodnotu na začátku období. Úroková sazba, která je placena za peníze používané v peněžních tocích, je určena v finance_rate. Úroková sazba získaných z peněžních toků při jejich reinvestování je určena v reinvest_rate. |
Další informace
Další informace o použití funkce ČISTÁ.SOUČHODNOTA a MÍRA.VÝNOSNOSTI najdete v kapitole 8 (Hodnocení investic podle kritérií čisté současné hodnoty) a v kapitole 9 (Vnitřní výnosové procento) v článku Analýza dat a obchodní modelování v Microsoft Excelu od Wayna L. Winstona. , kde se dozvíte více o této knize.