Oletko menettänyt unensa ja keksinyt parhaan tavan maksimoida kannattavuus ja minimoida liiketoimintainvestointeihin liittyvät riskit? Lopeta heittoja ja kääntymistä. Rentoudu ja mene virran mukana.
Käteisellä siis. Tutustu kassavirtaasi tai siihen, mitä tapahtuu ja mikä menee ulos liiketoiminnastasi. Positiivinen kassavirta on tulon rahamäärän mitta (myynti, ansaittu korko, osakeannit jne.), kun taas negatiivinen kassavirta on kassavirran mitta (ostot, palkat, verot jne.). Nettokassavirta on positiivisen kassavirran ja negatiivisen kassavirran välinen ero, ja se vastaa liiketoiminnan keskeisimpiin kysymyksiin: Kuinka paljon rahaa kassaan on jäljellä?
Jotta yritys voi kasvaa, on tehtävä päätöksiä siitä, miten rahat investoidaan pitkällä aikavälillä. Microsoft Excel auttaa vertailemaan vaihtoehtoja ja tekemään oikeita valintoja, jotka tuovat levollisen mielen.
Pääomasijoitusprojekteihin liittyviä kysymyksiä
Jos haluat muuttaa kassakaapissa olevat rahat käyttöpääomaksi ja sijoittaa rahat liiketoimintaa tukeviin projekteihin, pohdi ensin muutamia projekteihin liittyviä kysymyksiä:
-
Tuleeko uudesta pitkäaikaisesta projektista kannattava? Milloin?
-
Onko rahat parempi sijoittaa toiseen projektiin?
-
Pitäisikö käynnissä olevaan projektiin sijoittaa enemmän rahaa vai kärsiä olemassa oleva tappio?
Tutustu projekteihin tarkemmin ja pohdi seuraavia kysymyksiä:
-
Mitkä ovat projektin negatiiviset ja positiiviset kassavirrat?
-
Millaisia vaikutuksia suurella alkuinvestoinnilla on? Mikä on liikaa?
Jotta voisit vertailla projektivaihtoehtoja, tarvitset konkreettisia lukuja. Tätä varten analyysiin on otettava mukaan myös rahan aika-arvo.
Isälläni oli tapana sanoa: "Rahat kannattaa hankkia mahdollisimman nopeasti ja niitä kannattaa säilyttää mahdollisimman kauan." Myöhemmin olen oppinut huomaamaan miksi. Rahat voi nimittäin sijoittaa hyvällä korolla, jolloin rahasi voivat tuottaa lisää rahaa. Eli se, milloin raha lähtee ulos tai tulee sisään, on aivan yhtä tärkeää kuin se, miten paljon rahaa lähtee ulos tai tulee sisään.
Vastauksia kysymyksiin nettonykyarvoa ja sisäistä korkoa käyttämällä
Näihin kysymyksiin vastauksia etsittäessä voidaan apuna käyttää kahta taloudellista menetelmää: nettonykyarvoa ja sisäistä korkoa. Menetelmiä kutsutaan nykyarvomenetelmiksi, koska ne tuovat rahan aika-arvon näkökulman mukaan pääomasijoitusprojektien arviointiin. Sekä nettonykyarvo että sisäinen korko perustuvat tulevien maksujen (negatiivinen kassavirta), tulojen (positiivinen kassavirta), tappioiden (negatiivinen kassavirta) ja tuoton kannalta merkityksettömien tekijöiden (nollakassavirta) joukkoon.
NNA
Nettonykyarvo ilmaisee kassavirtojen nettoarvon nykyisen rahanarvon mukaan. Rahan aika-arvosta johtuen euron ansaitseminen tänään voi olla arvokkaampaa kuin euron ansaitseminen huomenna. Nettonykyarvo laskee kaikkien kassavirtojen nykyisen arvon ja niiden summan.
Nettonykyarvon kaava on seuraava:
Jossa n on kassavirtojen määrä ja i on korko tai diskonttokorko.
SISÄINEN.KORKO
Sisäinen korko perustuu nettonykyarvoon. Sitä voidaankin pitää nettonykyarvon erikoistapauksena, jossa laskettu tuotto on korko, jolla diskontattuna nettonykyarvo on nolla.
NPV(IRR(values),values) = 0
Kun kaikki negatiiviset kassavirrat tapahtuvat aiemmin kuin positiiviset kassavirrat tai kun projektin kassavirtojen joukko sisältää vain yhden negatiivisen kassavirran, sisäinen korko ilmaisee yksilöllisen arvon. Useimmat pääomasijoitukset alkavat suurella negatiivisella kassavirralla (ennakkoinvestointi), jota seuraa joukko positiivisia kassavirtoja, jolloin muodostuu yksilöllinen sisäinen korko. Joskus hyväksyttäviä sisäisiä korkoja voi olla useita, joskus taas ei yhtään.
Projektien vertailu
Nettonykyarvo määrittää, ansaitseeko projekti enemmän vai vähemmän kuin haluttu tuottoprosentti (kutsutaan myös estekoroksi) ja selvittää, tuleeko projektista kannattava. Sisäinen korko ylittää nettonykyarvon ja määrittää projektin tietyn korkokannan. Sekä nettonykyarvo että sisäinen korko antavat lukuja, joiden avulla voit vertailla kilpailevia projekteja ja tehdä parhaan valinnan yrityksellesi.
Sopivan Excel-funktion valitseminen
Hich Office Excel -funktioiden avulla voit laskea nettonykyarvon ja sisäinen korkofunktiot? Niitä on viisi: NNA-funktio, XNNA-funktio, SISÄINEN.KORKO-funktio, SISÄINEN.KORKO-funktio ja MSISÄINEN-funktio. Käytettävä funktio valitaan käytettävän taloudellisen menetelmän mukaan ja sen mukaan, ovatko kassavirtatapahtumat säännöllisiä vai kausittaisia.
Huomautus: Kassavirrat määritetään negatiivisina, positiivisina ja nolla-arvoina. Kun käytät edellä mainittuja funktioita, kiinnitä erityistä huomiota siihen, miten käsitellään välittömiä kassavirtoja, jotka tapahtuvat ensimmäisen kauden alussa, sekä muita kassaviroja, jotka tapahtuvat kausien lopussa.
|
Funktion syntaksi |
Käyttökohde |
Kommentit |
|
NNA-funktio (korko, arvo1, [arvo2], ...) |
Nettonykyarvon määrittäminen käyttämällä säännöllisin väliajoin (esimerkiksi kuukausittain tai vuosittain) tapahtuvia kassavirtatapahtumia. |
Kukin kassavirtatapahtuma, joka on määritetty arvona, tapahtuu kauden lopussa. Jos ensimmäisen kauden alussa tapahtuu lisäkassavirtatapahtuma, se on lisättävä NNA-funktion tuottamaan arvoon. Katso NNA-funktion ohjeaiheen esimerkki 2. |
|
XNNA-funktio (korko, arvot, päivämäärät) |
Nettonykyarvon määrittäminen käyttämällä epäsäännöllisin välein tapahtuvia kassavirtatapahtumia. |
Kukin kassavirtatapahtuma, joka on määritetty arvona, tapahtuu määritettynä maksupäivänä. |
|
SISÄINEN.KORKO-funktio (arvot, [arvaus]) |
Sisäisen koron määrittäminen käyttämällä säännöllisin väliajoin (esimerkiksi kuukausittain tai vuosittain) tapahtuvia kassavirtatapahtumia. |
Kukin kassavirtatapahtuma, joka on määritetty arvona, tapahtuu kauden lopussa. SISÄINEN.KORKO lasketaan iteratiivisen hakumenettelyn avulla, joka alkaa arvauksena määritetyllä sisäinen korko-arviolla ja joka sitten toistuvasti vaihtelee tätä arvoa, kunnes oikea sisäinen korko saavutetaan. Arvausargumentin määrittäminen on valinnaista. Excel käyttää oletusarvona 10 prosenttia. Jos hyväksyttäviä vastauksia on useita, SISÄINEN.KORKO-funktio palauttaa vain ensimmäisen löytämänsä vastauksen. Jos SISÄINEN.KORKO-funktio ei löydä vastauksia, se palauttaa #LUKU! ‑virhearvon. Käytä eri arvausarvoja, jos hakumenettelyssä tapahtuu virhe tai jos tulos ei vastaa odotuksia. Huomautus: Eri arvausarvo saattaa tuottaa erilaisia tuloksia, jos mahdollisia sisäisiä korkoja on useita. |
|
SISÄINEN.KORKO.JAKSOTON-funktio (arvot, päivämäärät, [arvaus]) |
Sisäisen koron määrittäminen käyttämällä epäsäännöllisin välein tapahtuvia kassavirtatapahtumia. |
Kukin kassavirtatapahtuma, joka on määritetty arvona, tapahtuu määritettynä maksupäivänä. SISÄINEN.KORKO-funktio lasketaan iteratiivisen hakumenettelyn avulla, joka alkaa arvauksena määritetyllä sisäinen korko-arviolla ja joka sitten toistuvasti vaihtelee arvon mukaan, kunnes oikea SISÄINEN.KORKO-funktio saavutetaan. Arvausargumentin määrittäminen on valinnaista. Excel käyttää oletusarvona 10 prosenttia. Jos hyväksyttäviä vastauksia on useita, SISÄINEN.KORKO.JAKSOTON-funktio palauttaa vain ensimmäisen löytämänsä vastauksen. Jos SISÄINEN.KORKO.JAKSOTON-funktio ei löydä vastauksia, se palauttaa #LUKU! ‑virhearvon. Käytä eri arvausarvoja, jos hakumenettelyssä tapahtuu virhe tai jos tulos ei vastaa odotuksia. Huomautus: Eri arvausarvo saattaa tuottaa erilaisia tuloksia, jos mahdollisia sisäisiä korkoja on useita. |
|
MIRR-funktio (arvot, finance_rate, reinvest_rate) |
Muokatun sisäisen koron määrittäminen käyttämällä säännöllisin väliajoin (esimerkiksi kuukausittain tai vuosittain) tapahtuvia kassavirtatapahtumia ja ottamalla huomioon sekä investointikustannukset että uudelleeninvestoinnista saadut korot. |
Kukin kassavirtatapahtuma, joka on määritetty arvona, tapahtuu kauden lopussa lukuun ottamatta ensimmäistä tapahtumaa, joka määrittää arvon kauden alussa. Kassavirroissa käytettävä, rahana maksettava korko on määritetty arvona pääoma_korko. Kassavirroista uudelleeninvestoinnin yhteydessä saatava korko on määritetty arvona uudinvest_korko. |
Lisätietoja
Lisätietoja nettonykyarvon ja sisäisen koron käytöstä on Wayne L. Winstonin luvussa 8 "Sijoitusten arvioiminen nettonykyarvoehtojen avulla" ja luvussa 9 "Sisäinen tuottoaste". saadaksesi lisätietoja tästä kirjasta.
