収益性を最大化し、事業投資のリスクを最小限に抑える最善の方法を見つけるために眠れなくなりましたか? 寝返りを打つのはやめよう。 リラックスして流れに身を任せましょう。
つまり現金です。 キャッシュ フロー、つまりビジネスに何が入り、何がビジネスから出ていくかを見てください。 プラスのキャッシュ フローは流入する現金 (売上、獲得利息、株式発行など) の尺度であり、マイナスのキャッシュ フローは流出する現金 (購入、賃金、税金など) の尺度です。 正味キャッシュフローとは、プラスのキャッシュフローとマイナスのキャッシュフローの差であり、最も基本的なビジネス上の質問であるレジにどれくらいのお金が残っているかに答えます。
ビジネスを成長させるには、長期的にどこに投資するかについて重要な決定を下す必要があります。 Microsoft Excel を使用すると、オプションを比較して適切な選択を行うことができるため、昼夜を問わず安心できます。
設備投資案件に関する質問
レジからお金を引き出し、運転資金にし、ビジネスを構成するプロジェクトに投資したい場合は、それらのプロジェクトについていくつかの質問をする必要があります。
- 新しい長期プロジェクトは利益を上げますか? 変更が発生するタイミング
- そのお金は別のプロジェクトに投資したほうがよいですか?
- 進行中のプロジェクトにさらに投資すべきですか、それとも損失を減らす時期ですか?
次に、これらの各プロジェクトを詳しく見て、次の質問をしてください。
- このプロジェクトのマイナス キャッシュ フローとプラスのキャッシュ フローはどれくらいですか?
- 多額の初期投資はどのような影響を与え、どれくらい多すぎるのでしょうか?
結局のところ、本当に必要なのは、プロジェクトの選択を比較するために使用できるボトムラインの数値です。 しかし、そこに到達するには、お金の時間価値を分析に組み込む必要があります。
パパはかつて私に「息子よ、できるだけ早くお金を受け取って、できるだけ長く持ち続けたほうがいい」と言いました。後になって、私はその理由を学びました。 このお金は複利で投資することができます、つまり、あなたのお金があなたにより多くのお金を稼ぐことができることを意味します。 言い換えれば、現金がいつ出るか入る か は、どれ だけ の現金が出るか入ってくるかと同じくらい重要です。
NPV と IRR を使用して質問に答える
これらすべての質問に答えるために使用できる 2 つの財務手法があります: 正味現在価値 (NPV) と内部利益率 (IRR) です。 NPV と IRR はどちらも、資本投資プロジェクトの評価にお金の時間価値を考慮に入れるため、割引キャッシュ フロー法と呼ばれます。 NPV と IRR はどちらも、一連の将来の支払い (マイナスのキャッシュ フロー)、収入 (プラスのキャッシュ フロー)、損失 (マイナスのキャッシュ フロー)、または「ノーゲイン者」(ゼロ キャッシュ フロー) に基づいています。
NPV
NPV は、今日のドルで表されるキャッシュ フローの正味値を返します。 お金の時間価値のため、今日1ドルを受け取る方が、明日1ドルを受け取るよりも価値があります。 NPV は、一連のキャッシュフローのそれぞれの現在価値を計算し、それらを合計して正味現在価値を取得します。
NPV の式は次のとおりです。
ここで、 n はキャッシュフロー数、 i は金利または割引率です。
IRR
IRR は NPV に基づいています。 これは NPV の特殊なケースと考えることができますが、計算される収益率は 0 (ゼロ) の正味現在価値に対応する金利です。
NPV(IRR(values),values) = 0
すべての負のキャッシュフローがすべてのプラスのキャッシュフローよりも前のシーケンスで発生した場合、またはプロジェクトのキャッシュフローのシーケンスに負のキャッシュフローが 1 つしか含まれていない場合、IRR は一意の値を返します。 ほとんどの設備投資プロジェクトは、大きなマイナスのキャッシュフロー(先行投資)から始まり、その後に一連のプラスのキャッシュフローが続くため、固有のIRRがあります。 ただし、許容可能な IRR が複数ある場合もあれば、まったくない場合もあります。
プロジェクトの比較
NPV は、プロジェクトの収益が望ましい収益率 (ハードル レートとも呼ばれます) よりも多いか低いかを決定し、プロジェクトが利益を上げるかどうかを調べるのに適しています。 IRRは、NPVよりも一歩進んで、プロジェクトの特定の収益率を決定します。 NPV と IRR はどちらも、競合するプロジェクトを比較し、ビジネスに最適な選択を行うために使用できる数値を提供します。
適切な Excel 関数の選択
hich Office Excel 関数を使用して NPV と IRR を計算できますか? NPV 関数、XNPV 関数、IRR 関数、XIRR 関数、MIRR 関数の 5 つがあります。 どちらを選択するかは、希望する財務方法、キャッシュ フローが定期的に発生するかどうか、およびキャッシュ フローが定期的であるかどうかによって異なります。
注
キャッシュ フローは、負、正、またはゼロの値として指定されます。 これらの関数を使用する場合は、第 1 期の期首に発生する即時キャッシュ フローと、第 1 期の期末に発生する他のすべてのキャッシュ フローをどのように処理するかに特に注意してください。
| 関数の構文 | 次のときに使用する | コメント |
|---|---|---|
| NPV 関数 (利率、値 1、[値 2]、...) | 正味現在価値は、月次や年次など、定期的に発生するキャッシュフローを使用して決定します。 |
値として指定される各キャッシュフローは、期末に発生します。 第 1 期の開始時に追加のキャッシュ フローがある場合は、NPV 関数によって返される値に加算する必要があります。 NPV 関数のヘルプ トピックの例 2 を参照してください。 |
| XNPV 関数 (レート、値、日付) | 不規則な間隔で発生するキャッシュフローを使用して正味現在価値を決定します。 | 値として指定される各キャッシュフローは、予定された支払日に発生します。 |
| IRR 関数 (values, [推測]) | 毎月や年次など、定期的に発生するキャッシュフローを使用して、内部利益率を決定します。 |
値として指定される各キャッシュフローは、期末に発生します。 IRR は、 推測 として指定された IRR の推定値から始まり、正しい IRR に達するまでその値を繰り返し変化させる反復検索手順を通じて計算されます。 推測引数の指定は省略可能です。Excel は既定値として 10% を使用します。 許容できる回答が複数ある場合、IRR 関数は最初に見つかった応答のみを返します。 IRR で回答が見つからない場合は、#NUM! が返されます。 エラー値。 エラーが発生した場合、または結果が期待したものと異なる場合は、 推測 に別の値を使用します。 注釈 内部利益率が複数存在する場合、別の推測で異なる結果が返される可能性があります。 |
| XIRR 関数 (値、日付、[推測]) | 不規則な間隔で発生するキャッシュフローを使用して、内部利益率を決定します。 |
値として指定される各キャッシュフローは、予定された支払日に発生します。 XIRR は、 推測 として指定された IRR の推定値から始まり、正しい XIRR に到達するまでその値を繰り返し変化させる反復検索プロシージャを通じて計算されます。 推測引数の指定は省略可能です。Excel は既定値として 10% を使用します。 受け入れ可能な回答が複数ある場合、XIRR 関数は最初に見つかった回答のみを返します。 XIRR で応答が見つからない場合は、#NUM! が返されます。 エラー値。 エラーが発生した場合、または結果が期待したものと異なる場合は、 推測 に別の値を使用します。 注釈 内部利益率が複数存在する場合、別の推測で異なる結果が返される可能性があります。 |
| MIRR 関数 (値、finance_rate、reinvest_rate) | 月次または年次など、定期的に発生するキャッシュフローを使用して修正内部利益率を決定し、投資コストと現金の再投資に対して受け取る利息の両方を考慮します。 |
値として指定される各キャッシュフローは、期首の値を指定する最初のキャッシュフローを除き、期末に発生します。 キャッシュ フローで使用されるお金に対して支払う金利は、 finance_rate に指定されています。 キャッシュ フローを再投資するときにキャッシュ フローに対して受け取る金利は、 reinvest_rate で指定されます。 |
詳細情報
NPV と IRR の使用の詳細については、Wayne L. Winston による『 Microsoft Excel Data Analysis and Business Modeling 』の第 8 章「正味現在価値基準を使用した投資の評価」および第 9 章「内部利益率」を参照してください。 この本の詳細をご覧ください。