Czy tracisz sen, ustalając najlepszy sposób maksymalizowania rentowności i minimalizowania ryzyka inwestycji biznesowych? Przestań podsycać i obracać. Zrelaksuj się i idź z przepływem.
Gotówka, to jest. Przyjrzyj się przepływowi pieniężne lub temu, co się dzieje i co się dzieje z Twoją firmą. Dodatni przepływ gotówkowy jest miarą przepływów gotówkowych (sprzedaż, odsetki wypracowane, problemy z akcjami itd.), podczas gdy ujemny przepływ gotówkowy jest miarą wyjścia gotówki (zakupy, płace, podatki itd.). Przepływy pieniężne netto to różnica między pozytywnym przepływem gotówkowym a ujemnym przepływem gotówkowym i odpowiedzi na najbardziej fundamentalne pytania biznesowe: Ile pieniędzy pozostało w kasie?
Aby rozwijać swoją firmę, musisz podejmować kluczowe decyzje dotyczące tego, gdzie inwestować swoje pieniądze w dłuższej perspektywie. Program Microsoft Excel ułatwia porównywanie opcji i dokonywanie właściwych wyborów, dzięki czemu możesz spać spokojnie zarówno w dzień, jak i w nocy.
Zadawanie pytań dotyczących projektów inwestycyjnych kapitałowych
Jeśli chcesz zabrać pieniądze z kasy, sprawić, aby był to kapitał obrotowy i zainwestować je w projekty, które tworzą Twoją firmę, musisz zadać kilka pytań na temat tych projektów:
-
Czy nowy długoterminowy projekt będzie opłacalny? Kiedy?
-
Czy pieniądze lepiej zainwestowane w inny projekt?
-
Czy należy inwestować jeszcze więcej w trwający projekt, czy też nadszedł czas, aby zmniejszyć straty?
Teraz przyjrzyj się bliżej każdemu z tych projektów i zapytaj:
-
Jakie są ujemne i dodatnie przepływy pieniężne dla tego projektu?
-
Jaki wpływ będzie miała duża inwestycja początkowa i ile to za dużo?
W końcu potrzebne są numery wierszy najniższych, za pomocą których można porównać opcje projektu. Ale aby się tam dostać, musisz włączyć do analizy wartość pieniądza w czasie.
Mój tata powiedział mi kiedyś: "Synu, lepiej jak najszybciej uzyskać pieniądze i trzymać się go tak długo, jak to możliwe." W późniejszym życiu dowiedziałem się, dlaczego. Możesz zainwestować te pieniądze w spotęgowaną stopę procentową, co oznacza, że twoje pieniądze mogą zarobić więcej pieniędzy - a następnie niektóre. Innymi słowy, gdy gotówka wychodzi lub przychodzi jest tak samo ważne , jak ile gotówki wychodzi lub przychodzi.
Odpowiadanie na pytania przy użyciu funkcji NPV i IRR
Istnieją dwie metody finansowe ułatwiające udzielenie odpowiedzi na wszystkie te pytania: bieżąca wartość netto (NPV) i wewnętrzna stopa zwrotu (IRR). Zarówno NPV, jak i IRR są określane jako metody zdyskontowanych przepływów gotówkowych, ponieważ uwzględniają wartość czasu pieniądza w ocenie projektu inwestycji kapitałowych. Zarówno NPV, jak i IRR są oparte na serii przyszłych płatności (ujemny przepływ gotówkowy), dochodach (dodatnim przepływie gotówkowym), stratach (ujemnym przepływie gotówkowym) lub "brak zysków" (zerowy przepływ gotówkowy).
NPV
Funkcja NPV zwraca wartość netto przepływów gotówkowych reprezentowanych w dzisiejszych dolarach. Ze względu na wartość pieniądza w czasie, otrzymanie dziś dolara jest warte więcej niż otrzymanie jutro dolara. Funkcja NPV oblicza wartość bieżącą dla każdej serii przepływów gotówkowych i dodaje je razem w celu uzyskania bieżącej wartości netto.
Formuła funkcji NPV to:
Gdzie n to liczba przepływów gotówkowych, a i jest stopą procentową lub dyskontową.
IRR
Funkcja IRR jest oparta na funkcji NPV. Ten argument można uznać za szczególny przypadek funkcji NPV, w którym obliczona stopa zwrotu jest stopą procentową odpowiadającą zerowej wartości bieżącej netto.
NPV(IRR(values),values) = 0
Jeśli wszystkie ujemne przepływy gotówkowe występują wcześniej w sekwencji niż wszystkie dodatnie przepływy gotówkowe lub gdy sekwencja przepływów gotówkowych projektu zawiera tylko jeden ujemny przepływ gotówkowy, funkcja IRR zwraca wartość unikatową. Większość projektów inwestycyjnych kapitałowych zaczyna się od dużego ujemnego przepływu gotówkowego (inwestycja z góry), po którym następuje sekwencja dodatnich przepływów gotówkowych, a zatem mają unikatowy IRR. Jednak czasami może istnieć więcej niż jedna dopuszczalna funkcja IRR lub czasami żadna.
Porównywanie projektów
Funkcja NPV określa, czy projekt uzyskuje więcej, czy mniej niż pożądana stopa zwrotu (zwana również stopą przeszkody) i dobrze sprawdza się w ustaleniu, czy projekt będzie rentowny. Funkcja IRR przechodzi o krok dalej niż funkcja NPV, aby określić określoną stopę zwrotu dla projektu. Zarówno NPV, jak i IRR dają liczby, za pomocą których możesz porównać konkurencyjne projekty i dokonać najlepszego wyboru dla swojej firmy.
Wybieranie odpowiedniej funkcji programu Excel
hich Funkcje programu Office Excel można używać do obliczania NPV i IRR? Dostępnych jest pięć funkcji: NPV, XNPV, IRR, XIRR i MIRR. Wybór tej metody zależy od preferowanej metody finansowej, od tego, czy przepływy gotówkowe występują w regularnych interwałach i czy przepływy gotówkowe są okresowe.
Uwaga: Przepływy gotówkowe są określane jako wartości ujemne, dodatnie lub zerowe. Korzystając z tych funkcji, należy zwrócić szczególną uwagę na sposób obsługi natychmiastowych przepływów gotówkowych występujących na początku pierwszego okresu oraz wszystkich pozostałych przepływów gotówkowych występujących na końcach okresów.
|
Składnia funkcji |
Użyj, gdy chcesz |
Komentarze |
|
Funkcja NPV (stopa;wartość1;[wartość2];...) |
Określanie bieżącej wartości netto przy użyciu przepływów gotówkowych występujących w regularnych interwałach, takich jak miesięczne lub roczne. |
Każdy przepływ gotówkowy określony jako wartość występuje na końcu okresu. Jeśli na początku pierwszego okresu występuje dodatkowy przepływ gotówkowy, należy go dodać do wartości zwróconej przez funkcję NPV. Zobacz przykład 2 w temacie Pomocy funkcji NPV . |
|
Funkcja XNPV (stopa, wartości, daty) |
Określanie bieżącej wartości netto przy użyciu przepływów gotówkowych występujących w nieregularnych interwałach. |
Każdy przepływ gotówkowy określony jako wartość występuje w zaplanowanym dniu płatności. |
|
Funkcja IRR (wartości, [przypuszczenie]) |
Określanie wewnętrznej stopy zwrotu przy użyciu przepływów gotówkowych występujących w regularnych interwałach, takich jak miesięczne lub roczne. |
Każdy przepływ gotówkowy określony jako wartość występuje na końcu okresu. Funkcja IRR jest obliczana za pomocą iteracyjnej procedury wyszukiwania, która zaczyna się od oszacowania wartości IRR (określonego jako wynik przypuszczenia ), a następnie wielokrotnie zmienia tę wartość do momentu osiągnięcia prawidłowego wyniku IRR. Określanie argumentu przypuszczenia jest opcjonalne. Jako wartości domyślnej w programie Excel jest używana wartość 10%. Jeśli istnieje więcej niż jedna akceptowalna odpowiedź, funkcja IRR zwraca tylko pierwszą, którą znajdzie. Jeśli funkcja IRR nie znajdzie żadnej odpowiedzi, zwraca #NUM! wartość błędu #ADR!. Użyj innej wartości przypuszczenia , jeśli zostanie wyświetlony komunikat o błędzie lub jeśli wynik jest inny niż oczekiwano. Uwaga Inne przypuszczenie może zwrócić inny wynik, jeśli istnieje więcej niż jedna wewnętrzna stopa zwrotu. |
|
Funkcja XIRR (wartości, daty, [przypuszczenie]) |
Określanie wewnętrznej stopy zwrotu przy użyciu przepływów gotówkowych występujących w nieregularnych interwałach. |
Każdy przepływ gotówkowy określony jako wartość występuje w zaplanowanym dniu płatności. Funkcja XIRR jest obliczana za pomocą iteracyjnej procedury wyszukiwania, która zaczyna się od oszacowania wartości IRR ( określonego jako wynik przypuszczenia ), a następnie wielokrotnie zmienia tę wartość do momentu osiągnięcia prawidłowego wyniku XIRR. Określanie argumentu przypuszczenia jest opcjonalne. Jako wartości domyślnej w programie Excel jest używana wartość 10%. Jeśli istnieje więcej niż jedna akceptowalna odpowiedź, funkcja XIRR zwraca tylko pierwszą, którą znajdzie. Jeśli funkcja XIRR nie znajdzie żadnej odpowiedzi, zwraca #NUM! wartość błędu #ADR!. Użyj innej wartości przypuszczenia , jeśli zostanie wyświetlony komunikat o błędzie lub jeśli wynik jest inny niż oczekiwano. Uwaga Inne przypuszczenie może zwrócić inny wynik, jeśli istnieje więcej niż jedna wewnętrzna stopa zwrotu. |
|
Funkcja MIRR (wartości, finance_rate, reinvest_rate) |
Określ zmodyfikowaną wewnętrzną stopę zwrotu przy użyciu przepływów gotówkowych występujących w regularnych odstępach czasu, takich jak miesięczne lub roczne, i weź pod uwagę zarówno koszt inwestycji, jak i odsetki otrzymywane od reinwestycji środków pieniężnych. |
Każdy przepływ gotówkowy określony jako wartość występuje na końcu okresu z wyjątkiem pierwszego przepływu gotówkowego, który określa wartość na początku okresu. Stopa procentowa płacona od pieniędzy wykorzystywanych w przepływach gotówkowych jest określona w finance_rate. Stopa procentowa otrzymywana od przepływów gotówkowych w miarę ich reinwestowania jest określona w reinvest_rate. |
Więcej informacji
Aby dowiedzieć się więcej o korzystaniu z funkcji NPV i IRR, zobacz Rozdział 8"Ocena inwestycji przy użyciu kryteriów bieżącej wartości netto" i Rozdział 9 "Wewnętrzna stopa zwrotu" w temacie Analiza danych i modelowanie biznesowe programu Microsoft Excel autorstwa Wayne'a L. Winstona. aby dowiedzieć się więcej o tej książce.
