Ste si belili glavo z razmišljanjem, kako bi kar najbolj povečali donosnost in minimizirali tveganje poslovnih naložb? Nehajte si puliti lase. Pomirite se in se prepustite toku.
Denarnemu toku. Oglejte si denarni tok oziroma kaj pride v vaše podjetje in kaj gre iz njega. Pozitivni denarni tok je merilo pritoka denarja (prodaja, zaslužene obresti, delnice itd.), medtem ko je negativni denarni tok merilo odtoka denarja (nakupi, plače, davki itd.). Neto denarni tok je razlika med pozitivnim in negativnim denarnim tokom ter odgovor na najbolj osnovno poslovno vprašanje: koliko denarja ostane v blagajni?
Za rast podjetja morate sprejeti ključne odločitve, kam boste dolgoročno vlagali denar. Microsoft Excel vam lahko pomaga primerjati možnosti in sprejeti prave izbire, tako da boste lahko mirni podnevi in ponoči.
Zastavljanje vprašanj o projektih kapitalskih naložb
Če želite denar vzeti iz blagajne, ga pretvoriti v kapital in vložiti v projekte, ki sestavljajo vaše podjetje, morate zastaviti nekaj vprašanj o teh projektih:
- Ali bo novi dolgoročni projekt dobičkonosen? Kdaj?
- Ali bi bilo denar bolje naložiti v drug projekt?
- Ali naj še več naložim v projekt v teku ali je čas, da zmanjšam izgubo?
Vse projekte si oglejte pobližje in se vprašajte:
- Kaj je negativni in pozitivni denarni tok v tem projektu?
- Kakšen vpliv bo imela velika začetna naložba in koliko je preveč?
Na koncu potrebujete končne številke, s katerimi lahko primerjate odločitve v projektu. Dobite pa jih tako, da časovno vrednost denarja uporabite v analizi.
Moj oče mi je nekoč rekel: "Sin, bolje je, da čim prej dobiš svoj denar in ga zadržiš čim dlje." Kasneje v življenju sem izvedel, zakaj. Ta denar lahko vložite po sestavljeni obrestni meri, kar pomeni, da vam lahko denar prinese več denarja - in še nekaj. Z drugimi besedami, kdaj gre denar ven ali pride, je prav tako pomembno kot koliko denarja gre ali pride.
Odgovarjanje na vprašanja z NPV-jem in IRR-jem
Uporabite lahko dva finančna načina, s katerima lahko odgovorite na vsa ta vprašanja: neto sedanja vrednost (NPV) in notranja stopnja donosa (IRR). Tako NPV kot IRR sta načina za zmanjševanje denarnega pretoka, saj časovno vrednost denarja uporabita v oceni projekta kapitalske naložbe. Tako NPV kot IRR temeljita na vrsti prihodnjih plačil (negativni denarni pretok), dohodka (pozitivni denarni pretok), izgub (negativni denarni pretok) ali dejavnikih brez posledic (nični denarni pretok).
NPV
NPV vrne neto vrednost denarnih pretokov – v današnjih dolarjih. Zaradi časovne vrednosti denarja je več vredno dolar prejeti danes kot jutri. NPV izračuna sedanjo vrednost vsakega od nizov denarnega pretoka in jih sešteje, da dobi neto sedanjo vrednost.
Formula za NPV je:
Kjer je n število denarnih tokov, in i je obrestna ali diskontna obrestna mera.
IRR
IRR temelji na NPV-ju. Predstavljate si ga lahko kot posebno vrsto NPV-ja, kjer izračunana stopnja naložbe predstavlja obrestno mero enako 0 (nič) neto sedanje vrednosti.
NPV(IRR(values),values) = 0
Če se vsi negativni denarni pretoki zgodijo pred vsemi pozitivnimi denarnimi pretoki ali ko zaporedje denarnih pretokov v projektu vsebuje le en negativni denarni pretok, IRR vrne enolično vrednost. Večina projektov kapitalskih naložb se začne z visokim negativnim denarnim pretokom (vnaprejšnja naložba), ki mu sledi zaporedje pozitivnega denarnega pretoka, zato imajo enoličen IRR. Vendar včasih lahko obstaja več sprejemljivih IRR-jev, včasih pa noben.
Primerjava projektov
NPV določa, ali projekt zasluži več ali manj od želene stopnje donosa (imenovana tudi minimalna stopnja donosa), in je koristen za ugotavljanje, ali bo projekt dobičkonosen. IRR gre še korak dlje od NPV-ja, da ugotovi določeno stopnjo donosa projekta. Tako NPV kot IRR izračunata vrednosti, s katerimi lahko primerjate konkurenčne projekte in sprejmete najboljšo odločitev za podjetje.
Izbiranje ustrezne funkcije v Excelu
Funkcije Office Excel lahko uporabite za izračun NPV in IRR? Obstaja pet: funkcija NPV, funkcija XNPV, funkcija IRR, funkcija XIRR in funkcija MIRR. Katero izberete, je odvisno od želenega finančnega načina, ali do denarnega pretoka prihaja v rednih razmakih in ali so denarni pretoki redni.
Opomba
Denarni pretoki so določeni kot negativne, pozitivne ali ničelne vrednosti. Ko uporabite te funkcije, bodite še posebej pozorni na to, kako ravnate s takojšnjimi denarnimi pretoki, do katerih pride na začetku prvega obdobja, in z vsemi ostalimi denarnimi pretoki, do katerih pride na koncu obdobij.
| Sintaksa funkcije | Uporabite, ko želite | Pripombe |
|---|---|---|
| Funkcija NPV (stopnja, vrednost1, [vrednost2], ...) | Določiti neto sedanjo vrednost z uporabo denarnih pretokov, do katerih prihaja v rednih razmakih, na primer mesečno ali letno. | Vsak denarni pretok, določen kot vrednost, se pojavi na koncu obdobja. Če je na začetku prvega obdobja dodaten denarni tok, ga je treba dodati vrednosti, ki jo vrne funkcija neto sedanje vrednosti. Oglejte si primer 2 v temi pomoči za funkcijo NPV . |
| Funkcija XNPV (stopnja, vrednosti, datumi) | Določiti neto sedanjo vrednost z denarnimi pretoki, ki se ne pojavljajo v rednih razmakih. | Vsak denarni pretok, določen kot vrednost, se pojavi na razporejeni datum plačila. |
| Funkcija IRR (vrednosti, [ugibanje]) | Določiti notranjo stopnjo donosa z uporabo denarnih pretokov, do katerih prihaja v rednih razmakih, na primer mesečno ali letno. | Vsak denarni pretok, določen kot vrednost, se pojavi na koncu obdobja. IRR je izračunan s ponavljajočim se postopkom, ki se začne z oceno IRR-ja – določena kot ugibanje – in nato spreminja to vrednost, dokler ni dosežen pravilen IRR. Določanje argumenta ugibanje ni obvezno; Excel za privzeto vrednost uporabi 10 %. Če obstaja več kot en sprejemljiv odgovor, funkcija IRR vrne le prvega, ki ga najde. Če IRR ne najde odgovora, vrne #NUM! . Uporabite drugo vrednost za ugibanje , če se prikaže napaka ali če rezultat ni takšen, kot ste pričakovali. Opomba Drugačno ugibanje lahko vrne drugačen rezultat, če obstaja več kot ena možna notranja stopnja donosa. |
| Funkcija XIRR (vrednosti, datumi, [ugibanje]) | Določiti notranjo stopnjo donosa z uporabo denarnih pretokov, do katerih ne prihaja v rednih razmakih. | Vsak denarni pretok, določen kot vrednost, se pojavi na razporejeni datum plačila. XIRR je izračunan s ponavljajočim se postopkom, ki se začne z oceno IRR-ja – določena kot ugibanje – in nato spreminja to vrednost, dokler ni dosežen pravilen XIRR. Določanje argumenta ugibanje ni obvezno; Excel za privzeto vrednost uporabi 10 %. Če obstaja več kot en sprejemljiv odgovor, funkcija XIRR vrne samo prvega, ki ga najde. Če XIRR ne najde nobenega odgovora, vrne #NUM! . Uporabite drugo vrednost za ugibanje , če se prikaže napaka ali če rezultat ni takšen, kot ste pričakovali. Opomba Drugačno ugibanje lahko vrne drugačen rezultat, če obstaja več kot ena možna notranja stopnja donosa. |
| Funkcija MIRR (vrednosti, finance_rate, reinvest_rate) | Določiti spremenjeno notranjo stopnjo donosa z uporabo denarnih pretokov, do katerih prihaja v rednih razmakih, na primer mesečno ali letno, ter pretehtati ceno naložbe in obresti iz ponovne naložbe denarja. | Posamezen denarni pretok, določen kot vrednost, se pojavi na koncu obdobja, razen prvega, ki določa vrednost na začetku obdobja. Obrestna mera, ki jo plačate za denar, uporabljen v denarnih pretokih, je določena z argumentom obrestna_mera_cene_naložbe. Obrestna mera, ki jo prejmete od denarnih pretokov, ko jih ponovno naložite, je določena z argumentom obrestna_mera_iz_ponovne_naložbe. |
Več informacij
Če želite izvedeti več o uporabi NPV in IRR, glejte poglavje 8, »Vrednotenje naložb z merili neto sedanje vrednosti« in poglavje 9, »Notranja stopnja donosa«, v Microsoft Excelovi analizi podatkov in poslovnem modeliranju Wayna L. Winstona. če želite izvedeti več o tej knjigi.