Вы теряете сон, пытаясь выяснить, как максимизировать прибыльность и минимизировать риски при инвестициях в ваш бизнес? Хватит ворочаться. Расслабьтесь и плывите по течению.
Наличные, то есть. Взгляните на свой денежный поток, или на то, что входит и что выходит из вашего бизнеса. Положительный денежный поток — это мера поступающих денежных средств (продажи, заработанные проценты, выпуски акций и т. д.), тогда как отрицательный денежный поток — это мера оттока денежных средств (покупки, заработная плата, налоги и т. д.). Чистый денежный поток — это разница между вашим положительным денежным потоком и отрицательным денежным потоком, и он отвечает на самый фундаментальный из бизнес-вопросов: сколько денег осталось в кассе?
Чтобы развивать свой бизнес, вам необходимо принять ключевые решения о том, куда инвестировать ваши деньги в долгосрочной перспективе. Microsoft Excel может помочь вам сравнить варианты и сделать правильный выбор, чтобы вы могли быть спокойны и днем, и ночью.
Вопросы о проектах капитальных вложений
Если вы хотите достать свои деньги из кассы, сделать их оборотным капиталом и инвестировать их в проекты, составляющие ваш бизнес, вам необходимо задать несколько вопросов об этих проектах:
- Будет ли новый долгосрочный проект прибыльным? Когда?
- Не лучше ли вложить деньги в другой проект?
- Должен ли я инвестировать еще больше в текущий проект или пришло время сократить свои убытки?
Теперь взгляните подробнее на каждый из этих проектов и спросите:
- Каковы отрицательные и положительные денежные потоки по этому проекту?
- Какое влияние окажут крупные первоначальные инвестиции, и насколько это слишком много?
В конце концов, что вам действительно нужно, так это итоговые цифры, которые вы можете использовать для сравнения вариантов проекта. Но чтобы достичь этого, вы должны включить в свой анализ временную стоимость денег.
Мой папа однажды сказал мне: «Сынок, лучше получить свои деньги как можно скорее и держать их как можно дольше». Позже я узнал, почему. Вы можете инвестировать эти деньги по сложной процентной ставке, а это означает, что ваши деньги могут принести вам больше денег — и даже больше. Другими словами, то, когда деньги уходят или поступают, так же важно, как и то, сколько денег выходит или поступает.
Ответы на вопросы с помощью функций ЧПС и ВСД
Есть два финансовых метода, которые вы можете использовать, чтобы помочь вам ответить на все эти вопросы: чистая приведенная стоимость (ЧПС) и внутренняя норма доходности (ВСД). Как ЧПС, так и ВСД называются методами дисконтированных денежных потоков, поскольку они учитывают временную стоимость денег при оценке вашего проекта капитальных вложений. Как ЧПС, так и ВСД основаны на серии будущих выплат (отрицательный денежный поток), доходе (положительный денежный поток), убытках (отрицательный денежный поток) или «неприбыльных показателях» (нулевой денежный поток).
ЧПС
ЧПС возвращает чистую стоимость денежных потоков, представленную в сегодняшних долларах. Из-за временной ценности денег получение доллара сегодня стоит больше, чем получение доллара завтра. Функция ЧПС вычисляет приведенную стоимость для каждого из ряда денежных потоков и складывает их для получения чистой приведенной стоимости.
Формула для функции ЧПС выглядит следующим образом:
где n — количество денежных потоков, а i — процентная ставка или ставка дисконтирования.
ВСД
ВСД основан на ЧПС. Ее можно рассматривать как частный случай ЧПС, где вычисляемая норма доходности представляет собой процентную ставку, соответствующую 0 (нулю) чистой приведенной стоимости.
NPV(IRR(values),values) = 0
Если все отрицательные денежные потоки происходят в последовательности раньше, чем все положительные денежные потоки, или если последовательность денежных потоков проекта содержит только один отрицательный денежный поток, ВСД возвращает уникальное значение. Большинство инвестиционных проектов начинаются с большого отрицательного денежного потока (авансовых инвестиций), за которым следует последовательность положительных денежных потоков, и, следовательно, имеют уникальный IRR. Однако иногда может быть более одного приемлемого ВСД, а иногда вообще не быть.
Сравнение проектов
ЧПС определяет, приносит ли проект больше или меньше желаемой нормы прибыли (также называемой пороговой нормой), и хорошо определяет, будет ли проект прибыльным. ВСД идет на один шаг дальше, чем ЧПС, для определения конкретной ставки доходности проекта. Как NPV, так и IRR дают вам цифры, которые вы можете использовать для сравнения конкурирующих проектов и сделать лучший выбор для вашего бизнеса.
Выбор подходящей функции Excel
Какие функции Office Excel можно использовать для расчета ЧПС и ВСД? Существует пять: функция ЧПС, функция ЧПС, функция ВСД, функция ЧИСТВН, функция МВСД и функция МВСД. Какой из них следует выбрать, зависит от предпочитаемого финансового метода, от того, происходят ли денежные взносы через регулярные промежутки времени и являются ли они периодическими.
Примечание
Денежные взносы задаются в виде отрицательных, положительных или нулевых значений. При использовании этих функций обратите особое внимание на то, как вы управляете непосредственными денежными потоками, происходящими в начале первого периода, и всеми остальными денежными потоками, происходящими в конце периодов.
| Синтаксис функции | Используйте, когда хотите | Примечания |
|---|---|---|
| ЧПС (ставка, значение1, [значение2], ...) | Определение чистой приведенной стоимости с помощью денежных потоков, происходящих через регулярные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно. | Каждый денежный поток, указанный в виде значения, происходит в конце периода. Если в начале первого периода возникает дополнительный денежный поток, его следует добавить к значению, возвращаемому функцией ЧПС. См. пример 2 в разделе справки о функции ЧПС . |
| Функция ЧИСТПС (ставка, значения, даты) | Определение чистой приведенной стоимости с помощью денежных потоков, которые происходят через нерегулярные интервалы. | Каждый денежный поток, указанный в виде значения, происходит в запланированную дату платежа. |
| ВСД (значения, [предположение]) | Определение внутренней нормы доходности с помощью денежных потоков, происходящих через регулярные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно. | Каждый денежный поток, указанный в виде значения, происходит в конце периода. ВСД рассчитывается с помощью процедуры итеративного поиска, которая начинается с оценки ВСД, указанной в качестве догадки , а затем многократно изменяет это значение, пока не будет достигнута правильная ВСД. Указание аргумента предположения является необязательным; По умолчанию в Excel используется значение 10 %. Если существует несколько приемлемых ответов, функция ВСД возвращает только первый найденный ответ. Если функция IRR не находит ответа, она возвращает #NUM! (значение ошибки). Используйте другое значение для предположения , если вы получаете ошибку или результат не соответствует ожидаемым. Примечание Другое предположение может вернуть другой результат, если существует более одной возможной внутренней ставки доходности. |
| Функция XIRR (значения, даты, [предположение]) | Определение внутренней нормы доходности с помощью денежных потоков, происходящих через нерегулярные интервалы времени. | Каждый денежный поток, указанный в виде значения, происходит в запланированную дату платежа. XIRR вычисляется с помощью процедуры итеративного поиска, которая начинается с оценки IRR, указанной как предположение , а затем многократно изменяет это значение, пока не будет достигнут правильный XIRR. Указание аргумента предположения является необязательным; По умолчанию в Excel используется значение 10 %. Если существует более одного приемлемого ответа, функция XIRR возвращает только первый найденный. Если XIRR не находит ответа, он возвращает #NUM! (значение ошибки). Используйте другое значение для предположения , если вы получаете ошибку или результат не соответствует ожидаемым. Примечание Другое предположение может вернуть другой результат, если существует более одной возможной внутренней ставки доходности. |
| МВСД (значения, finance_rate, reinvest_rate) | Определение модифицированной внутренней нормы доходности с помощью денежных потоков, происходящих через регулярные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно, и учет как стоимости инвестиций, так и процентов, получаемых при реинвестировании денежных средств. | Каждый денежный поток, указанный в виде значения, происходит в конце периода, за исключением первого денежного потока, который определяет значение в начале периода. Процентная ставка, выплачиваемая с денежных средств, используемых в денежных потоках, указана в finance_rate. Процентная ставка, которую вы получаете по денежным потокам при их реинвестировании, указана в reinvest_rate. |
Дополнительные сведения
Чтобы узнать больше об использовании ЧПС и ВСД, см. главу 8 «Оценка инвестиций с помощью критериев чистой приведенной стоимости» и главу 9 «Внутренняя норма доходности» в книге Уэйна Л. Уинстона « Анализ данных и бизнес-моделирование Microsoft Excel ». чтобы узнать больше об этой книге.