Ztratili jste spánek při zjišťování nejlepšího způsobu, jak maximalizovat ziskovost a minimalizovat riziko pro vaše obchodní investice? Přestaň ho chytnout a otáčet. Uvolněte se a běžte s tokem.
Cash, to je. Podívejte se na tok hotovosti nebo na to, co je součástí vašeho podnikání a co z toho ven. Kladný peněžní tok je míra příchozí hotovosti (prodej, získaný úrok, akcie atd.), zatímco záporný tok hotovosti je míra hotovosti odcházejí (nákupy, mzdy, daně atd.). Čistý peněžní tok je rozdíl mezi kladným a záporným peněžním tokem a odpovědi na nejzákladnější obchodní otázky: Kolik peněz zbývá v pokladně?
Chcete-li rozvíjet své podnikání, musíte učinit klíčová rozhodnutí o tom, kam investovat své peníze v dlouhodobém horizontu. Microsoft Excel vám může pomoct s porovnáním možností a správnými volbami, abyste mohli snadno odpočívat ve dne i v noci.
Kladení otázek ohledně investičních projektů
Pokud chcete vzít peníze z pokladny, udělat z nich funkční kapitál a investovat je do projektů, které tvoří vaši firmu, musíte se zeptat na některé z těchto projektů:
-
Bude nový dlouhodobý projekt ziskový? Kdy?
-
Jsou peníze lépe investovány do jiného projektu?
-
Mám investovat ještě více do probíhajícího projektu, nebo je čas snížit své ztráty?
Teď se podrobněji podívejte na každý z těchto projektů a zeptejte se:
-
Jaké jsou záporné a kladné peněžní toky pro tento projekt?
-
Jaký dopad bude mít velká počáteční investice a kolik je příliš velké?
Nakonec to, co opravdu potřebujete, jsou čísla ze spodního řádku, která můžete použít k porovnání možností projektu. Ale abyste se tam dostali, musíte do analýzy zahrnout časová hodnota peněz.
Můj táta mi jednou řekl: "Synu, je lepší dostat peníze co nejdříve a vydržet je co nejdéle." Později v životě jsem se dozvěděl proč. Tyto peníze můžete investovat se složenou úrokovou sazbou, což znamená, že vaše peníze vám mohou vydělat více peněz – a pak některé. Jinými slovy, když hotovost vyjde nebo přijde, je stejně důležitá jako to, kolik peněz vyjde nebo přijde.
Odpovídání na otázky pomocí funkce NPV a IRR
Existují dvě finanční metody, které vám pomůžou odpovědět na všechny tyto otázky: čistá současná hodnota (NPV) a interní míra výnosnosti (IRR). Obě metody jsou označovány jako metody diskontovaného peněžního toku, protože do vyhodnocení kapitálového investičního projektu zatěžují časová hodnota peněz. Obě hodnoty jsou založené na řadě budoucích plateb (záporný peněžní tok), příjmů (kladný peněžní tok), ztrát (záporný peněžní tok) nebo "nulových peněžních toků" (nulový peněžní tok).
NPV
Vrátí čistou hodnotu peněžních toků vyjádřenou v dnešních dolarech. Vzhledem k časové hodnotě peněz, příjem dolaru dnes je hodnotnější než dostat dolar zítra. Funkce NPV vypočítá současnou hodnotu pro každou řadu peněžních toků a sečte je dohromady, aby získala čistou současnou hodnotu.
Vzorec pro funkci NPV je:
Kde n je počet peněžních toků a i je úroková nebo diskontní sazba.
IRR
Míra výnosnosti je založená na NPV. Můžete si ho představit jako zvláštní případ NPV, kde míra výnosnosti, která se vypočítá, je úroková sazba odpovídající 0 (nula) čisté současné hodnotě.
NPV(IRR(values),values) = 0
Pokud se všechny záporné peněžní toky vyskytují dříve než všechny kladné peněžní toky nebo pokud posloupnost peněžních toků projektu obsahuje pouze jeden záporný peněžní tok, vrátí funkce IRR jedinečnou hodnotu. Většina kapitálových investičních projektů začíná velkým záporným peněžním tokem (počáteční investice) následovaným posloupností kladných peněžních toků, a proto mají jedinečnou návratnost. Někdy však může existovat více než jedna přijatelná míra výnosnosti nebo někdy vůbec žádná.
Porovnání projektů
Funkce NPV určuje, jestli projekt vydělává více nebo méně, než je požadovaná míra návratnosti (označovaná také jako míra překážek), a je dobrá při zjišťování, jestli projekt bude ziskový. Míra návratnosti při určování konkrétní míry návratnosti projektu je o krok dále než čistá čistá.V. Funkce NPV i IRR poskytují čísla, která můžete použít k porovnání konkurenčních projektů a učinit nejlepší volbu pro vaši firmu.
Volba příslušné funkce Excelu
Hich Office Excel functions you can use to calculate NPV and IRR? Existuje pět: funkce NPV, funkce XNPV, funkce IRR, funkce XIRR a funkce MIRR. To, který z nich zvolíte, závisí na upřednostňované finanční metodě, na tom, jestli k peněžním tokům dochází v pravidelných intervalech a jestli jsou peněžní toky periodické.
Poznámka: Peněžní toky se zadají jako záporné, kladné nebo nulové hodnoty. Při používání těchto funkcí věnujte zvláštní pozornost tomu, jak zpracováváte okamžité peněžní toky, ke kterým dochází na začátku prvního období, a všechny ostatní peněžní toky, ke kterým dochází na konci období.
|
Syntaxe funkce |
Použijte, když chcete |
Komentáře |
|
Funkce NPV (sazba; hodnota1; [hodnota2],...) |
Určete čistou současnou hodnotu pomocí peněžních toků, ke kterým dochází v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně. |
Každý peněžní tok zadaný jako hodnota se vyskytuje na konci období. Pokud na začátku prvního období dojde k dalšímu peněžnímu toku, měl by se přičíst k hodnotě, kterou vrátí funkce NPV. Viz Příklad 2 v tématu nápovědy funkce NPV . |
|
Funkce XNPV (sazba, hodnoty, data) |
Určit čistou současnou hodnotu pomocí peněžních toků, ke kterým dochází v nepravidelných intervalech. |
Každý peněžní tok zadaný jako hodnota nastane v naplánovaném datu platby. |
|
Funkce IRR (hodnoty, [odhad]) |
Určete vnitřní míru výnosnosti pomocí peněžních toků, které se vyskytují v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně. |
Každý peněžní tok zadaný jako hodnota se vyskytuje na konci období. Míra výnosnosti se počítá pomocí iterativního vyhledávacího postupu, který začíná odhadem funkce IRR ( zadaným jako odhad ) a pak opakovaně mění tuto hodnotu, dokud se nedosáhne správné funkce IRR. Zadání argumentu odhadu je volitelné. Excel jako výchozí hodnotu používá 10 %. Pokud existuje více než jedna přijatelná odpověď, vrátí funkce IRR pouze první nalezenou odpověď. Pokud funkce IRR nenajde žádnou odpověď, vrátí #NUM! chybovou hodnotu #HODNOTA!. Pokud se zobrazí chyba nebo pokud výsledek neodpovídá očekávání, použijte pro odhad jinou hodnotu. Poznámka: Jiný odhad může vrátit jiný výsledek, pokud existuje více než jedna možná míra vnitřní návratnosti. |
|
Funkce XIRR (hodnoty, kalendářní data, [odhad]) |
Určete vnitřní výnosnost pomocí peněžních toků, ke kterým dochází v nepravidelných intervalech. |
Každý peněžní tok zadaný jako hodnota nastane v naplánovaném datu platby. Funkce XIRR se vypočítá pomocí iterativní vyhledávací procedury, která začíná odhadem pro hodnotu IRR ( zadaným jako odhad ) a pak opakovaně mění tuto hodnotu, dokud se nedosáhne správné hodnoty XIRR. Zadání argumentu odhadu je volitelné. Excel jako výchozí hodnotu používá 10 %. Pokud existuje více než jedna přijatelná odpověď, vrátí funkce XIRR pouze první odpověď, která najde. Pokud funkce XIRR nenajde žádnou odpověď, vrátí #NUM! chybovou hodnotu #HODNOTA!. Pokud se zobrazí chyba nebo pokud výsledek neodpovídá očekávání, použijte pro odhad jinou hodnotu. Poznámka: Jiný odhad může vrátit jiný výsledek, pokud existuje více než jedna možná míra vnitřní návratnosti. |
|
Funkce MIRR (hodnoty, finance_rate, reinvest_rate) |
Určete upravenou vnitřní míru výnosnosti pomocí peněžních toků, které se vyskytují v pravidelných intervalech, například měsíčně nebo ročně, a vezměte v úvahu jak náklady na investice, tak úroky získané z reinvestice hotovosti. |
Každý peněžní tok zadaný jako hodnota se vyskytuje na konci období s výjimkou prvního peněžního toku, který určuje hodnotu na začátku období. Úroková sazba, kterou platíte z peněz použitých v peněžních tocích, je uvedena v finance_rate. Úroková sazba, kterou obdržíte z peněžních toků při jejich reinvestování, je uvedena v reinvest_rate. |
Další informace
Další informace o používání NPV a IRR najdete v tématu Analýza dat a obchodní modelování v Microsoft Excelu wayne L. Winston v kapitole 8 Hodnocení investic pomocí kritérií čisté současné hodnoty a kapitola 9 Interní míra výnosnosti. další informace o této knize.
