Você tem perdido o sono descobrindo a melhor maneira de maximizar a lucratividade e minimizar o risco em seus investimentos comerciais? Pare de jogar e virar. Relaxe e siga o fluxo.
Dinheiro, é claro. Dê uma olhada no seu fluxo de caixa ou no que entra e sai do seu negócio. O fluxo de caixa positivo é a medida do caixa que entra (vendas, juros ganhos, emissões de ações e assim por diante), enquanto o fluxo de caixa negativo é a medida do dinheiro que sai (compras, salários, impostos e assim por diante). O fluxo de caixa líquido é a diferença entre o fluxo de caixa positivo e o fluxo de caixa negativo e responde à mais fundamental das perguntas de negócios: quanto dinheiro resta no caixa?
Para expandir seus negócios, você precisa tomar decisões importantes sobre onde investir seu dinheiro a longo prazo. O Microsoft Excel pode ajudá-lo a comparar opções e fazer as escolhas certas, para que você possa ficar tranquilo dia e noite.
Fazendo perguntas sobre projetos de investimento de capital
Se você quiser tirar seu dinheiro do caixa, torná-lo capital de giro e investi-lo nos projetos que compõem o seu negócio, você precisa fazer algumas perguntas sobre esses projetos:
- Um novo projeto de longo prazo será lucrativo? Quando?
- O dinheiro é melhor investido em outro projeto?
- Devo investir ainda mais em um projeto em andamento ou é hora de reduzir minhas perdas?
Agora dê uma olhada em cada um desses projetos e pergunte:
- Quais são os fluxos de caixa negativos e positivos para este projeto?
- Qual será o impacto de um grande investimento inicial e quanto é demais?
No final, o que você realmente precisa são números finais que você possa usar para comparar as escolhas do projeto. Mas para chegar lá, você deve incorporar o valor do dinheiro no tempo em sua análise.
Meu pai uma vez me disse: "Filho, é melhor pegar seu dinheiro o mais rápido possível e guardá-lo o maior tempo possível". Mais tarde na vida, aprendi o porquê. Você pode investir esse dinheiro a uma taxa de juros composta, o que significa que seu dinheiro pode lhe render mais dinheiro – e mais um pouco. Em outras palavras, quando o dinheiro sai ou entra é tão importante quanto quanto o dinheiro sai ou entra.
Respondendo a perguntas usando VPL e TIR
Existem dois métodos financeiros que você pode usar para ajudá-lo a responder a todas essas perguntas: valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR). Tanto o VPL quanto a TIR são chamados de métodos de fluxo de caixa descontado porque levam em consideração o valor do dinheiro no tempo na avaliação do projeto de investimento de capital. Tanto o VPL quanto a TIR são baseados em uma série de pagamentos futuros (fluxo de caixa negativo), receita (fluxo de caixa positivo), perdas (fluxo de caixa negativo) ou "sem ganhos" (fluxo de caixa zero).
NPV
O VPL retorna o valor líquido dos fluxos de caixa - representados em dólares de hoje. Por causa do valor do dinheiro no tempo, receber um dólar hoje vale mais do que receber um dólar amanhã. O VPL calcula esse valor presente para cada uma das séries de fluxos de caixa e os soma para obter o valor presente líquido.
A fórmula para o VPL é:
Onde n é o número de fluxos de caixa e i é a taxa de juros ou desconto.
IRR
A TIR é baseada no VPL. Você pode pensar nisso como um caso especial de VPL, onde a taxa de retorno calculada é a taxa de juros correspondente a um valor presente líquido de 0 (zero).
NPV(IRR(values),values) = 0
Quando todos os fluxos de caixa negativos ocorrem mais cedo na sequência do que todos os fluxos de caixa positivos, ou quando a sequência de fluxos de caixa de um projeto contém apenas um fluxo de caixa negativo, a TIR retorna um valor exclusivo. A maioria dos projetos de investimento de capital começa com um grande fluxo de caixa negativo (o investimento inicial) seguido por uma sequência de fluxos de caixa positivos e, portanto, tem uma TIR única. No entanto, às vezes pode haver mais de uma TIR aceitável ou, às vezes, nenhuma.
Comparando projetos
O VPL determina se um projeto ganha mais ou menos do que uma taxa de retorno desejada (também chamada de taxa mínima) e é bom para descobrir se um projeto será lucrativo. A TIR vai um passo além do VPL para determinar uma taxa de retorno específica para um projeto. Tanto o VPL quanto o TIR fornecem números que você pode usar para comparar projetos concorrentes e fazer a melhor escolha para o seu negócio.
Escolhendo a função apropriada do Excel
As funções do Office Excel podem ser usadas para calcular o VPL e a TIR? Existem cinco: função VPL, função XNPV, função IRR, função XIRR e função MTIR. Qual deles você escolhe depende do método financeiro que você prefere, se os fluxos de caixa ocorrem em intervalos regulares e se os fluxos de caixa são periódicos.
Observação
Os fluxos de caixa são especificados como valores negativos, positivos ou zero. Ao usar essas funções, preste atenção especial em como você lida com os fluxos de caixa imediatos que ocorrem no início do primeiro período e todos os outros fluxos de caixa que ocorrem no final dos períodos.
| Sintaxe da função | Use quando quiser | Comentários |
|---|---|---|
| Função VPL (taxa, valor1, [valor2], ...) | Determine o valor presente líquido usando fluxos de caixa que ocorrem em intervalos regulares, como mensal ou anual. | Cada fluxo de caixa, especificado como um valor, ocorre no final de um período. Se houver um fluxo de caixa adicional no início do primeiro período, ele deve ser adicionado ao valor retornado pela função VPL. Consulte o Exemplo 2 no tópico da Ajuda da função NPV . |
| Função XVPL (taxa, valores, datas) | Determine o valor presente líquido usando fluxos de caixa que ocorrem em intervalos irregulares. | Cada fluxo de caixa, especificado como um valor, ocorre em uma data de pagamento programada. |
| Função TIR (valores, [palpite]) | Determine a taxa interna de retorno usando fluxos de caixa que ocorrem em intervalos regulares, como mensal ou anual. | Cada fluxo de caixa, especificado como um valor, ocorre no final de um período. A TIR é calculada por meio de um procedimento de pesquisa iterativa que começa com uma estimativa para a TIR — especificada como uma estimativa — e varia repetidamente esse valor até que uma TIR correta seja alcançada. Especificar um argumento de adivinhação é opcional; O Excel usa 10% como valor padrão. Se houver mais de uma resposta aceitável, a função TIR retornará apenas a primeira que encontrar. Se a TIR não encontrar nenhuma resposta, ela retornará um #NUM! valor de erro. Use um valor diferente para a estimativa se você receber um erro ou se o resultado não for o esperado. Observação Uma estimativa diferente pode retornar um resultado diferente se houver mais de uma taxa interna de retorno possível. |
| Função XTIR (valores, datas, [palpite]) | Determine a taxa interna de retorno usando fluxos de caixa que ocorrem em intervalos irregulares. | Cada fluxo de caixa, especificado como um valor, ocorre em uma data de pagamento programada. O XIRR é calculado por meio de um procedimento de pesquisa iterativa que começa com uma estimativa de TIR — especificada como uma estimativa — e, em seguida, varia repetidamente esse valor até que um XIRR correto seja alcançado. Especificar um argumento de adivinhação é opcional; O Excel usa 10% como valor padrão. Se houver mais de uma resposta aceitável, a função XTIR retornará apenas a primeira que encontrar. Se o XIRR não encontrar nenhuma resposta, ele retornará um #NUM! valor de erro. Use um valor diferente para a estimativa se você receber um erro ou se o resultado não for o esperado. Observação Uma estimativa diferente pode retornar um resultado diferente se houver mais de uma taxa interna de retorno possível. |
| Função MTIR (valores, finance_rate, reinvest_rate) | Determine a taxa interna de retorno modificada usando fluxos de caixa que ocorrem em intervalos regulares, como mensal ou anual, e considere o custo do investimento e os juros recebidos sobre o reinvestimento de caixa. | Cada fluxo de caixa, especificado como um valor, ocorre no final de um período, exceto o primeiro fluxo de caixa, que especifica um valor no início do período. A taxa de juros que você paga sobre o dinheiro usado nos fluxos de caixa é especificada em finance_rate. A taxa de juros que você recebe sobre os fluxos de caixa ao reinvesti-los é especificada em reinvest_rate. |
Mais informações
Para saber mais sobre o uso do VPL e da TIR, consulte o Capítulo 8, "Avaliação de investimentos com critérios de valor presente líquido" e o Capítulo 9, "Taxa interna de retorno", em Análise de dados e modelagem de negócios do Microsoft Excel por Wayne L. Winston. para saber mais sobre este livro.